Zurich (awp) - Le gestionnaire de fortune Julius Bär publie ses résultats au premier semestre 2022 lundi 25 juillet. Cinq analystes se sont prêtés pour le compte d'AWP à l'exercice des pronostics:

S1 2022E
(en mio CHF)         consensus AWP    fourchette     S1 2021A    estimations

recettes d'exploitation    1917       1850 - 1965       1993          4
bénéfice ajusté            549         477 - 591          636         3
  
(en %)
ratio coûts/bénéfice aj.  63,5       62,6 - 65,0        61,2          3

(en pb)
marge brute               83,4       81,0 - 85,0        87,0          5
    

(en mrd CHF)
argent nouveau (NNM)     -3,6        -5,0 - -1,0         9,9          3 


(en mrd CHF)            au 30.06.22                   au 30.04.22

masse sous gestion (AuM)   437        426 - 453         457           4

FOCUS: les analystes prévoient un résultat semestriel nettement inférieur au record de l'an dernier. Julius Bär devrait ainsi faire les frais de la retenue des clients dans le contexte de marché défavorable et rester sur sa faim au chapitre des activités de commissions. Le bénéfice sera également pénalisé par le règlement d'un litige avec le liquidateur d'une société lituanienne, à hauteur de 50 millions d'euros. Le gestionnaire de fortune devrait en outre annoncer un reflux net d'argent frais, après avoir déjà constaté une baisse des avoirs sous gestion sur les quatre premiers mois, les investisseurs en Asie ayant choisi de réduire leur exposition au risque. En corrélation avec le recul des marchés des actions, la masse sous gestion devrait s'être contractée.

OBJECTIFS: en avril, Julius Bär avait annoncé ses nouveaux objectifs à moyen terme pour l'horizon 2023-2025. La banque vise ainsi un ratio coûts/bénéfice ajusté "inférieur à 64%", contre "inférieur à 67%" jusqu'alors. La marge avant impôt ajustée doit s'établir entre 28 et 31 points de base, contre entre 25 et 28 points auparavant. Au chapitre du bénéfice ajusté avant impôts, Julius Bär vise toujours un taux de croissance annuel de plus de 10%. En 2002, le rendement ajusté sur les fonds propres (CET1) doit atteindre au moins 30%. La banque a cependant renoncé à fixer un objectif pour l'afflux d'argent frais.

D'ici à 2025, l'établissement ambitionne en outre des économies pouvant aller jusqu'à 120 millions de francs suisses, qui doivent être réalisées "de façon linéaire sur le cycle 2023-2025". Julius Bär doit notamment réduire sa présence géographique, améliorer son efficacité et optimiser son organisation. Les réductions de coûts permettront notamment d'investir dans les technologies à hauteur de 400 millions de francs suisses entre 2023 et 2025.

POUR MÉMOIRE: début juillet, Julius Bär a mis fin à un litige vieux d'une dizaine d'années avec le liquidateur d'une société lituanienne en concluant un accord qui prévoit le paiement d'une somme de 105 millions d'euros. La moitié de ce montant sera couverte par des provisions existantes. Le solde sera imputé aux résultats du premier trimestre 2022, avait indiqué Julius Bär. Cette affaire concernait la banque Snoras, nationalisée suite à son sauvetage par l'Etat lituanien. Par la suite, le parquet avait engagé une procédure contre les propriétaires de la banque, notamment pour détournement de fonds et blanchiment d'argent.

En juin, Julius Bär a également annoncé la vente du gestionnaire de fortune genevois Fransad Gestion à la direction de ce dernier. Fondé en 2010 à Genève, Fransad Gestion gère environ 1,5 milliard de francs suisses d'actifs. Les détails financiers de l'opération n'ont pas été dévoilés.

Début juillet, la direction générale de Julius Bär a vu l'arrivée de Luigi Vignola en tant que directeur marchés. L'activité marchés est dans le même temps devenue une unité autonome.

COURS DE L'ACTION: avec un recul d'environ 26% depuis le début de l'année, l'action Julius Bär compte parmi les plus faibles titres de l'indice SLI. L'an dernier, elle avait progressé de 20%, de concert avec le marché.

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