KAUFMAN & BROAD bien orienté : le redressement sur la bonne voie
Le 02 octobre 2020 à 16:04
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Kaufman & Broad (+1,06% à 33,25 euros) échappe à la baisse du marché, l'entreprise de construction et de développement immobilier étant sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs 2020. Sur les 9 premiers mois de l’exercice, elle a affiché un résultat opérationnel courant de 30,3 millions d’euros, à comparer à 99,6 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2019. Le taux de marge opérationnelle courante s’est élevé à 4,6 % contre 9,7 % à la même période en 2019. Il s’est élevé à 6,6% au troisième trimestre.
Selon MainFirst, le groupe a montré sa capacité à ajuster ses dépenses opérationnelles, pour compenser l'effet mix négatif des ventes en bloc sur la marge brute.
Le chiffre d'affaires a pour sa part reculé de 36,2% à 657,4 millions d'euros, dont 585,7 millions d'euros (-36,3%%) pour le logement et 67,4 millions d'euros (-35,6%) pour le tertiaire.
Sur le plan commercial, les réservations de logements en valeur s'élèvent à 1,08 milliard d'euros, soit un recul de 6%. En volume, elles s'établissent à 4 700 logements, en baisse de 16%. Le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de 1,099 milliard d'euros.
Les objectifs annuels ont été confirmés
Sur l'ensemble de l'exercice 2020, le promoteur immobilier envisage un chiffre d'affaires d'environ 1 milliard d'euros, un Ebit proche de 6 % et une quasi absence de dette nette. Cette dernière s'élevait à 27,5 millions d'euros au 31 août 2020.
En ce qui concerne l'activité 2021, le niveau du carnet de commandes à fin août (3,697 milliards d'euros) permet au groupe d'anticiper une progression du chiffre d'affaires de l'ordre de 30 %. " Cette progression serait supérieure au cas où le projet A7/A8 d'Austerlitz obtiendrait l'ensemble des autorisations administratives en 2021 " a précisé le PDG, 2020). Nordine Hachemi. Il s'agit d'un ensemble immobilier comprenant notamment des bureaux et un hôtel à côte de la garde d'Austerlitz à Paris.
Mainfirst et LCM ont confirmé respectivement leur recommandation d'Achat et Neutre sur la valeur.
Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.