LCM a abaissé sa recommandation d'Achat à Neutre et son objectif de cours de 38 euros à 32 euros sur Kaufman & Broad. Le bureau d'études souligne que les perspectives du secteur immobilier s’assombrissent encore avec une reprise qui pourrait être plus longue à se dessiner en raison des ordonnances prises récemment par le gouvernement dans le cadre de l’état d’urgence sanitaire.
En cause, d'abord la suspension des instructions des permis de construire jusqu'à fin juin, soit 1 mois après la fin de l'état d'urgence sanitaire, et ensuite point encore plus pénalisant, la suspension des délais de recours y compris pour les permis déposés avant la période de confinement, des mesures qui mettraient le secteur à l'arrêt pour plusieurs mois.
En effet, dans ce contexte, les ouvertures de nouveaux chantiers pourraient en moyenne intervenir à fin octobre seulement.
Prenant en compte le contexte sanitaire, ses estimations sont logiquement fortement abaissées avec notamment une réduction de son bénéfice par action 2020 de 27%.
Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.
KAUFMAN & BROAD SA 
