Credit Suisse maintient son opinion 'neutre' sur Kellogg avec un objectif de cours ajusté de 62 à 61 dollars, dans le sillage d'une estimation de BPA 2022 pour le fabricant de céréales réduite à 4,05 dollars, contre 4,10 dollars auparavant.
'Notre rencontre avec le CEO de Kellogg Steve Cahillane a renforcé notre vision prudente du secteur agroalimentaire et notre estimation de BPA inférieure au consensus pour Kellogg en 2022', explique le broker.
Rapportant que le dirigeant n'attend pas de ralentissement de l'inflation de coûts d'ici à 2022 et que la situation est selon lui 'très difficile', Credit Suisse pense que les marges de profit resteront sous pression au premier semestre 2022.
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Kellanova (ex Kellogg Company) est le leader mondial de la production et de la commercialisation de céréales pour le petit déjeuner. Le CA (hors activités cédées) par famille de produits se répartit comme suit :
- snacks (61,8%) : biscuits, pâtisseries, barres de céréales, gaufres, etc. vendus sous les marques Kellogg's, Cheez-It, Pringles, Austin, Parati et RXBAR ;
- céréales (20,9%) : marques Sucrilhos, Zucaritas, Kellogg's Extra, Müsli, Choco Krispis, Coco Pops, Choco Krispies, Frosties, Fruit'n Fibre, Kellogg's Crunchy Nut, Krave, Kellogg's Extra, Country Store, Smacks, Pops, Honey Bsss, Zimmy's, Toppas, Tresor, Froot Ring, Chocos, Chex, Guardian, Just Right, Sultana Bran, Frosties, etc. ;
- produits congelés (8,3%) : marques Eggo et Morningstar Farms ;
- autres (9%) : notamment nouilles.
Au 20 février 2024, le groupe dispose de 21 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Amérique du Nord (50,1%), Asie-Moyen Orient-Afrique (21,2%), Europe (19,1%) et Amérique latine (9,6%).
En octobre 2023, le groupe s'est séparé de l'activité céréales en Amérique du Nord.
KELLANOVA 
