KERING : Invest Securities abaisse son conseil à neutre
Le 05 juillet 2021 à 09:27
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Invest Securities estime que l'ombre portée par LVMH et Hermes ne doit pas faire oublier le potentiel du portefeuille de Kering.
' Le marché semble encore timoré dans son analyse car même si la marque phare de Kering peut encore souffrir de la comparaison par rapport à ses pairs, à peine au niveau des chiffres de 2019 en ventes à l'issue du S1 2021 (IS (e)), son potentiel peut justifier une poursuite du rattrapage à la faveur d'une exposition retail croissante et d'un mix produit premium renforcé, les deux allant de pair ' indique l'analyste.
' Le questionnement permanent autour des faiblesses réelles ou présumées de la marque Gucci, dont sa dépendance au marché de flux, masque les fondamentaux des autres marques dont la croissance se poursuit, en même temps qu'elle s'homogénéise à haut niveau ' rajoute le bureau d'analyses.
Les prévisions d'Invest Securities restent supérieures en EBIT au consensus Factset de l'ordre de +5% pour 2021 et +7% pour 2022. ' Beaucoup moins consensuelle que LVMH, l'action Kering reste toujours décotée par rapport au leader sur les ratios classiques (-25% en PER 21) '.
' Mais le verdict de notre objectif de cours à 724 E (contre 698 E) faiblement relevé, nous contraint à passer notre opinion à neutre (contre achat) '.
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Groupe de Luxe mondial, Kering regroupe et fait grandir un ensemble de Maisons emblématiques dans la Mode, la Maroquinerie et la Joaillerie : Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen, Brioni, Boucheron, Pomellato, Dodo, Qeelin, Ginori 1735, ainsi que Kering Eyewear et Kering Beauté.
En plaçant la création au coeur de sa stratégie, Kering permet à ses Maisons de repousser leurs limites en termes d'expression créative, tout en façonnant un Luxe durable et responsable. C'est le sens de sa signature : Empowering Imagination.
En 2023, Kering comptait 48,964 collaborateurs et a réalisé un CA de 19,6 MdsEUR.
A fin 2023, le Groupe détenait un réseau de 1 771 magasins gérés en propre, implantés notamment en Europe de l'Ouest (367), en Amérique du Nord (316), au Japon (238) et dans les pays émergents (698).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (27,6%), Japon (7,2%), Asie-Pacifique (35%), Amérique du Nord (23%) et autres (7,2%).