Keyrus : Half Year Financial Report 2022 (French only)

RAPPORT FINANCIEL SEMESTRIEL

30 JUIN 2022

SOMMAIRE

1. PERSPECTIVES, PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES RELATIFS AU SECOND SEMESTRE 2022

1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

1. Présentation et analyse de la période

Le premier semestre de l'exercice 2022 confirme les tendances du second semestre de l'exercice 2021 soit celles nées du rebond économique et de la sortie graduelle de la crise sanitaire relative à la pandémie du Covid-19. Ces tendances, ajoutées à la cohérence de nos stratégies commerciales et opérationnelles, impactent toutes les régions où le Groupe Keyrus est implanté, à l'exception de la France où la croissance du Groupe demeure timide, malgré les réorganisations successives, lesquelles n'ont pour le moment pas donné les résultats escomptés.

D'autre part, le Groupe a réalisé plusieurs opérations d'acquisitions en France et à l'étranger. Enfin, dans la continuité de l'exercice précédent, des investissements significatifs sont dédiés à la modernisation des outils de gestion de la performance et à la digitalisation des systèmes d'informations du Groupe.

Ainsi, le Groupe Keyrus enregistre un chiffre d'affaires consolidé au premier semestre 2022 de 167,2 M€ contre 141,0 M€ au 30 juin 2021, soit une hausse de 18,6% (13,6% à périmètre et taux de change constants).

Le segment Grands Comptes a enregistré une croissance de chiffre d'affaires au premier semestre de 22,6% (15,8% à périmètre et taux de change constants) par rapport au premier semestre 2021.

L'effet de change sur le premier semestre est de 5,1M€, soit 4,8% d'impact sur le taux de croissance par rapport au premier semestre 2021. L'effet des opérations de croissance externe représente 2,9M€ sur le chiffre d'affaires du premier semestre, soit 2,8% d'impact sur le taux de croissance par rapport au premier semestre 2021.

La croissance organique des Grands Comptes demeure marquée par une dynamique forte des activités nord-américaines. En outre, au cours de ce semestre, la croissance s'est accélérée au Royaume Uni grâce

• de nouveaux contrats significatifs démarrés courant 2021. En revanche, la croissance est plus lente en France que dans les autres régions du segment.

• la suite de la cyber-attaque subie en juillet 2021, les investissements relatifs à la modernisation des outils de gestion pour transfert vers le Cloud et à la sécurisation de l'infrastructure Keyrus se sont prolongés en 2022, notamment sur le renforcement du Security Operations Center (SOC) et la digitalisation des applicatifs de gestion.

Les activités Mid-Market conduites par notre filiale Absys-Cyborg ont connu un premier semestre 2022 satisfaisant. La croissance du segment est de 6,7% sur le semestre et la prise de commande est en hausse de 19,2% sur 12 mois glissants.

La part de récurrence contractuelle, représentant 52,6% du chiffre d'affaires, continue de progresser à un rythme plus rapide que le chiffre d'affaires sans récurrence.

Toutefois, au cours du semestre, la société a souffert d'un taux d'occupation inférieur à ses standards impactant la rentabilité du segment comme expliqué plus loin.

La société Azuneed, portant la solution SaaS de portail de gestion d'employés et détenue par Absys Cyborg, a été cédée à son principal partenaire Sage. Azuneed avait réalisé un chiffre d'affaires de 174k€ en 2021 et de 158k€ sur le 4 premiers mois de 2022. Cette cession génère une plus-value de 0,4M€ dans les comptes semestriels 2022. Absys Cyborg demeure distributeur de la solution.

3

Comme indiqué plus haut, le Groupe Keyrus consolide ses opérations de croissance externe en réalisant deux prises de participation majoritaires et significatives au cours du premier semestre 2022.

• PartnersByu Participações - nom commercial Codeby, en mars 2022

PartnersByu Participações, société basée au Brésil avec une présence au Portugal, est active dans le e- commerce, la formation, le conseil ainsi que sur la vente d'applications personnalisées. L'investissement dans la société a été réalisé par Keyrus Brésil, intégralement détenue par Keyrus SA. PartnersByu Participações est connue localement et internationalement sous le nom de Codeby.

Fondée en 2014, Codeby propose différents services dont l'implémentation de la plateforme de commerce digital VTEX, l'intégration et maintenance de logiciels, la gestion de la performance des applications de commerce digital ainsi que des conseils techniques spécialisés. La société est localisée à Sao Paulo, emploie actuellement plus de 80 personnes et compte plus de 30 clients mondiaux. Entre 2017 et 2020, le chiffre d'affaires de Codeby a augmenté de 348%, passant de 1 MBRL à 4.8 MBRL.

Keyrus, avec le support du Management de Codeby, a élaboré un plan de développement à long terme afin d'étendre son offre « Digital », en particulier en partenariat avec la plateforme VTEX, tant local qu'international au départ du Brésil avec une cible claire de développement (i) en mode near-shoring, du marché US et (ii) sur base d'équipes locales à constituer, des marchés d'Europe de l'Ouest.

• CMG Consulting Group, en juin 2022

Fondé en 2006 à Paris, CMG Consulting Group est un réseau de cabinets de conseil spécialisés en pilotage de projet métier, conseil métier, et conseil en organisation dans les secteurs de la Banque, de la Finance, de l'Assurance et de l'Immobilier.

L'investissement dans CMG Consulting Group représente pour Keyrus une opportunité stratégique de renforcer son pôle Services Financiers et de répondre de manière plus globale aux besoins de transformation de ces secteurs en combinant le savoir-faire métier de CMG Consulting Group aux expertises fonctionnelles et technologiques de Keyrus dans les domaines de la Data et du Digital.

CMG Consulting Group regroupe 4 sociétés et compte plus de 100 collaborateurs pour un chiffre d'affaires de 11,3 M€ en 2021. Le groupe s'est rapidement développé en Europe et a ouvert en 2021 une première filiale au Portugal. CMG Consulting Group accompagne les plus grands établissements bancaires et financiers français. Il dispose de référencements actifs de premier ordre auprès de grands groupes et d'acteurs financiers publics.

Par ailleurs et également en France, Keyrus SA a effectué une prise de participation majoritaire dans la société Kernel 42 en mai 2022. Kernel 42 est une société Parisienne spécialisée dans le développement de solutions 'Core Business' comme des applications mobiles, de logiciels métiers et plateformes Web. La société a réalisé un chiffre d'affaires de 1,2 M€ en 2021 et emploie une dizaine de salariés.

D'autre part, le Groupe a procédé au rachat intégral des parts détenues par des actionnaires minoritaires au sein des filiales françaises CloudJungle.io, Keyrus Management Régions et Livingston. Par la suite, les dissolutions de ces trois sociétés ont été actées par l'actionnaire unique avant leur fusion au sein de Keyrus SA afin d'optimiser les synergies opérationnelles.

Enfin, Keyrus SA a porté sa participation de 51% à 73% au sein de sa filiale C17 Engineering, acquise en janvier 2021.

4

2. Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires du Groupe Keyrus pour le 1er semestre 2022 se décompose comme suit :

3. Analyse des résultats

Le résultat opérationnel courant du premier semestre 2022 s'élève à +5,3M€ contre +3,6M€ au premier semestre 2021 :

• Le résultat opérationnel courant des activités Grands Comptes est en hausse à 4,1M€ (soit 3,2% du chiffre d'affaires) contre 1,2M€ (soit 1,2% du chiffre d'affaires) au premier semestre 2021
• Le résultat opérationnel courant des activités Mid-Market est en revanche en baisse à 1,2M€ (soit 3,2% du chiffre d'affaires) contre 2,4M€ (soit 6,8% du chiffre d'affaires) au premier semestre 2021

L'amélioration du résultat opérationnel courant des activités Grands Comptes s'explique principalement par la croissance des activités au Royaume Uni et le redressement des activités en France.

La dégradation de la rentabilité des activités Mid Market est principalement due au recul ponctuel du taux d'occupation et à des investissements en marketing et communication.

Le résultat opérationnel s'élève à +4,3M€ contre +2,7M€ au premier semestre 2021. Il enregistre un certain nombre de coûts non récurrents liés à l'adaptation et au renouvellement nécessaire de certaines fonctions de direction (0,8M€ vs. 0,7M€ au 1er semestre 2021). Le résultat de l'opération de cession d'Azuneed y contribue également à hauteur de 0,3M€

Le coût de l'endettement financier est de 1,0M€ au 1er semestre 2022, en hausse de 0,2M€ par rapport au coût constaté au 1er semestre 2021. Cette hausse s'explique par une augmentation du niveau moyen de dette par rapport à l'année dernière et non par une variation de taux. La hausse des taux impactera en revanche le coût de l'endettement au second semestre en cours.

Le résultat financier intègre notamment d'autres produits et charges financiers pour un montant de +1,9M€ contre +3,2M€ un an auparavant. Ce résultat est constitué notamment de la réévaluation à la juste valeur des titres de participation dans la société Rivery pour 1,5M€ brut contre 2,9M€ l'année dernière (et 1,2M€ net de charges d'impôt), le solde étant principalement constitué des pertes et gains de change ainsi que des produits d'actualisation.

Le résultat avant impôt ressort à 5,1M€, stable par rapport au 1er semestre 2021.

La charge d'impôts totale est de (1,6) M€ contre (1,3) M€ au 30 juin 2021. L'impôt exigible est stable 1,7M€ et le produit d'impôts différés baisse de 0,3M€.

Enfin, le résultat des sociétés mises en équivalence est de -0,4M€ contre -0,1M€ un an auparavant.

En conséquence, le résultat net s'établit à 3,1M€ contre 3,7M€ au 30 juin 2021. Le résultat net part du groupe par action ressort à 12 centimes par action.

5