Knorr-Bremse : chute de 8% après ses résultats trimestriels
Le 11 septembre 2020 à 11:19
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Le titre chute de près de -8% après avoir publié un CA de 1 428 ME sur le 2ème trimestre, en baisse organique de 21.3% (consensus à 1 427 ME).
Oddo indique la marge ' operating EBITDA ' est de 17.2% (en baisse de 190 pb - le consensus est de 17.1%) et le résultat net ressort à 115 ME contre 109 ME attendus.
' Les prises de commandes ont atteint 1 139 ME, en recul organique de 29.5%. Le FCF était décent à +48 ME contre +158 ME au T2 2019 : il risquait d'être négatif au vu de l'ampleur de la crise ' souligne Oddo.
Le management est confiant dans l'avenir. ' Le CFO et les 2 directeurs d'activité ont expliqué que les deux derniers mois ont renforcé leur confiance dans la guidance annuelle (revenus entre 5.9-6.2 MdE, marge ' d'operating EBITDA ' de 16.5-17.5%) '.
Oddo s'attend désormais à un CA 2020e et 2021e de 6 087 ME et 6 893 ME respectivement, soit une baisse organique de 9.9% suivie d'un rebond de 13.6%. Auparavant nous visions 6 054 ME et 6 854 ME.
' En termes de marge ' d'operating EBITDA ' nous visons 17.1% en 2020e et 18.8% en 2021e (contre 17.0% et 18.7%). Le résultat net ressort désormais à 429 ME et 666 ME (contre 422 ME et 656 ME auparavant). Enfin notre FCF est estimé à 493 ME en 2020e (contre 859 ME en 2019) et 537 ME en 2021e ' rajoute le bureau d'analyses.
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Knorr Bremse AG est une société basée en Allemagne qui fabrique des systèmes de freinage et d'autres sous-systèmes pour les véhicules ferroviaires et commerciaux. Elle opère à travers deux segments : Systèmes pour véhicules ferroviaires et Systèmes pour véhicules commerciaux. Le segment des systèmes de véhicules ferroviaires équipe les véhicules de transport en commun, tels que les voitures de métro, et les trains de marchandises et de passagers de grandes lignes avec des systèmes de freinage, ainsi que des systèmes d'entrée, des systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation (CVC), une alimentation électrique auxiliaire, des systèmes d'aide à la conduite, un équipement de traction électrique et une technologie de contrôle, entre autres. Le segment des systèmes pour véhicules commerciaux offre des produits pour les camions, les bus, les remorques et les machines agricoles. Le portefeuille de produits comprend des systèmes de freinage et des solutions de dynamique du véhicule, comme l'assistance au conducteur, des systèmes d'alimentation et de distribution d'énergie, comme les compresseurs d'air, et des produits d'efficacité énergétique et des sous-systèmes de transmission, comme les amortisseurs de vibrations, entre autres. La société propose également des services après-vente.
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