Genève (awp) - Le spécialiste du cryptage et des accès sécurisés Kudelski a constaté une légère contraction de son chiffre d'affaires au premier semestre de l'exercice en cours, tandis que le résultat d'exploitation a fondu, en raison d'investissements et d'une base de comparaison élevée. L'entreprise maintient ses objectifs.

Entre janvier et juin, le chiffre d'affaires s'est tassé de 2,1% à 333,4 millions de dollars, indique le groupe de Cheseaux-sur-Lausanne jeudi dans un communiqué. A taux de change constants, il a même progressé de 3,3%.

Le résultat opérationnel avant charges d'intérêts, impôts et amortissements (Ebitda) s'est quant à lui effondré à 0,5 million de dollar, contre 15,0 millions sur la même période en 2021.

Ce recul s'explique par deux facteurs, a résumé André Kudelski, à la fois directeur général et président du conseil d'administration, au cours d'un entretien accordé à AWP.

D'une part, la saisonnalité historique de l'activité télévision numérique a été atypique l'an dernier, en raison de la reprise post-pandémique. "L'activité culmine traditionnellement au dernier trimestre, mais en 2021, c'est en début d'année qu'elle a repris", a indiqué M. Kudelski. "Nous anticipons un meilleur deuxième semestre", a-t-il complété.

Des équipes étoffées

Par ailleurs, le groupe vaudois a consenti des investissements importants dans ses divisions cybersécurité et accès publics. "Nous avons étoffé nos équipes pour assurer d'être en mesure de répondre aux besoins du marché au second semestre", a-t-il indiqué.

Dans un contexte de difficultés d'approvisionnements et d'augmentation des prix, Kudelski a pris les devants et constitué des stocks importants, notamment dans la division accès publics, a indiqué M. Kudelski. Ceux-ci ont eu un impact sur le flux de trésorerie.

Pour l'ensemble du groupe, Kudelski confirme ses objectifs initiaux 2022, à savoir un Ebitda compris entre 55 et 75 millions de dollars. Le second semestre a commencé sur une note positive avec une activité dynamique durant l'été, notamment dans les divisions cybersécurité et internet des objets, a indiqué M. Kudelski.

Pour Pascal Furger, de Vontobel, les ventes au premier semestre ont été faibles, la division télévision numérique n'ayant pas pu réitérer sa performance de l'an dernier. Si Kudelski confirme ses objectifs, l'analyste s'attend à ce que l'Ebitda s'inscrive dans le bas de la fourchette annoncée.

Il sera difficile d'atteindre le milieu de la fourchette d'objectif, ajoute Andreas Müller, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), qui prévoit d'abaisser sa prévision d'Ebitda de 5 à 10% vers le bas.

A la Bourse, l'action au porteur Kudelski a reculé de % à francs suisses, à contre-courant d'un SPI em progression de 0,42%.

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