L'ORÉAL : Oddo relève ses prévisions de croissance
Le 16 avril 2021 à 10:28
Partager
Oddo confirme son conseil neutre sur le titre avec un objectif de cours de 278 E après l'annonce hier soir du chiffre d'affaires au 1er trimestre 2021.
' Après révision de +3% de notre séquence de BPA sur 2021-2022 et au-delà, le PER 2021 ressort à 43x. Un tel multiple valorise très fortement l'efficacité d'un modèle de pure player diversifié opérationnellement sur un territoire stratégique dédié (le Beauty) et qui démontre pendant cette crise sa capacité à accélérer ses gains de part de marché grâce au digital et à la force de son portefeuille de marques ' indique Oddo.
L'analyste estime qu'avec une croissance organique de 10.2% au 1er trimestre 2021, le début d'année est en ligne avec les attentes et la réaction de marché devrait être relativement neutre.
' Dit autrement, les investisseurs devraient y voir une dynamique suffisamment forte pour soutenir le niveau de valorisation actuelle qui est à un plus haut sur 20 ans ' rajoute Oddo.
L'analyste estime que le niveau de croissance organique de +10.2% est légèrement supérieur à ses attentes de 9.8% mais 1 point au-dessus du consensus (Infront data).
' Le point le plus important est la poursuite des gains de parts de marché tant en retail qu'en ecommerce (+47.2% en lfl et 26.8% du CA). Nous avons révisé en hausse notre prévision de croissance organique à +8.5% (6% ante) en relevant notre séquence trimestrielle '.
Copyright (c) 2021 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).