Stifel réitère sa recommandation 'achat' sur L'Oréal avec un objectif de cours rehaussé de 450 à 480 euros, dans le sillage d'hypothèses d'EBIT 2023-24 relevées d'environ 1% pour refléter un début d'année 2023 vigoureux pour le géant français de cosmétiques.
Selon lui, le dynamisme du marché mondial de la beauté, des gains de parts de marché soutenues depuis le début de l'année, et des perspectives de croissance accélérée pour le luxe et l'Asie du Nord créent de la marge pour de nouveaux relèvements de consensus.
Ajoutant que 'la visibilité des résultats est excellente' et que les 'investisseurs favorisent actuellement les noms de grande qualité avec des attributs défensifs et une exposition à la Chine', Stifel estime que 'L'Oréal coche toutes ces cases', justifiant sa prime de valorisation.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
L'ORÉAL 
