L'OREAL : JPMorgan confirme sa recommandation Surpondérer
Le 12 février 2021 à 10:56
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JPMorgan a confirmé sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 320 euros sur L'Oreal. Le groupe a terminé une année difficile sur une très bonne note, observe le broker. Il a délivré des ventes et une marge solides avec un second semestre particulièrement impressionnant. La croissance des ventes en organique est ressortie à 4,8% alors que le courtier tablait sur +2,3% grâce à la force du Luxe (+4,4%), de la Cosmétique Active (+30,7%) et de la résilience des Produits Professionnels (+6,5%) dans un contexte marqué par les restrictions sanitaires.
Le bureau d'études note que L'Oréal continue de performer là où il faut : en Chine (+43%), dans l'e-commerce (+63%) et dans les soins de la peau.
Cette performance permet à la marge de grimper de 15 points de base au second semestre.
Point important, L'Oréal est optimiste pour 2021.
Pour JPMorgan, dans un contexte de restrictions, cette publication confirme la capacité du groupe à activer tous les leviers, avec son avantage dans le numérique qui lui permet de gagner des parts de marché et d'augmenter ses bénéfices.
L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
L'ORÉAL 
