L'Oréal : de solides ventes trimestrielles grâce à l'Europe et l'Amérique
Le 20 avril 2023 à 16:35
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Le titre de L'Oréal figure parmi les plus fortes hausses du CAC 40 (+1,44% à 428,40 euros) après avoir annoncé hier une forte hausse de ses ventes au premier trimestre 2023. À données comparables, le chiffre d'affaires du groupe de cosmétiques atteint 10,38 milliards d'euros, soit une croissance interne de 13%. Cette croissance des ventes à données comparables dépasse les attentes de UBS et celles du consensus Visible Alpha qui tablaient respectivement sur une hausse de 10,5% et 7,3%. Cette solide performance de L'Oréal tire le secteur du luxe vers le haut.
En Bourse, les actions de LVMH et Hermès progressent respectivement de 1,30% et 1,45%.
L'Oréal affiche une forte croissance à deux chiffres dans toutes les zones géographiques, à l'exception de l'Asie du Nord où la croissance est de seulement 1,9% en données comparables en raison d'un déstockage de la distribution en Chine continentale en tout début d'année.
En Europe, le groupe de cosmétiques a accéléré sa croissance et enregistré une progression de 16% à données comparables. Le marché européen de la beauté est resté très dynamique au premier trimestre, porté par les catégories maquillage, parfums et soins de la peau.
L'Oréal affiche une croissance soutenue tant en volume qu'en valeur, avec des performances remarquables notamment en Allemagne, au Royaume-Uni et en France.
L'activité de l'Oréal en Amérique du Nord est en progression de 16,6% à données publiées. Dans cette zone, la croissance de la Division des Produits Grand Public est notamment portée par le succès des produits de Maybelline New York et L'Oréal Paris en maquillage, de Garnier en soin de la peau et de L'Oréal Paris en soin capillaire.
L'Amérique Latine enregistre une très forte croissance de 22,3 % à données publiées (contribution notable à la croissance du Brésil et du Mexique).
En outre, toutes les Divisions du groupe de luxe ont connu un bond de leur croissance. Sur cette période, la Division Beauté Dermatologique enregistre une croissance forte de 30,6% à données comparables à 1,68 milliard d'euros. Cette Division croît significativement plus vite que le marché mondial de la dermocosmétique, qui poursuit son expansion.
Sur ce premier trimestre 2023, la Division des Produits Grand Public connaît une très forte progression avec une croissance de 14,7 % en comparables, s’élevant à 3,82 milliards d'euros. Cette Division surperforme le marché et tire profit de sa stratégie de premiumisation tout en continuant à croître de façon significative en volume.
Au lendemain de la publication des résultats trimestriels de L'Oréal, UBS a maintenu sa recommandation à l'Achat avec un objectif de cours rehaussé qui passe de 485 à 495 euros. Grâce au bon début d'année de L'Oréal, l'analyste a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour le groupe en 2023 : +11% contre +9,5% précédemment et contre un consensus de +7,6% pour Visible Alpha.
Restant aussi à l'Achat avec un objectif de cours de 450 euros, Stifel table sur une augmentation du consensus d'EBIT de L'Oréal d'environ 2% pour l'année 2023. " L'ampleur de la performance du premier trimestre et les perspectives optimistes pour la Chine devraient suffire à soutenir l'élan haussier de l'action ", explique le broker.
L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).