Lagardère SCA (Paris:MMB):

Bonne tenue de l'activité dans un environnement économique et financier difficile


 
 
    -- Chiffre d'affaires stable : 7 657 MEUR, + 0,2 % à données 

comparables


 
    -- Résop Média(1) conforme aux objectifs : 

414 MEUR, soit - 11,1 %à change constant


 
    -- Résultat net - part du Groupe ajusté(2) : 

226 MEUR (- 58 MEUR)


 
    -- Un résultat net affecté par des dépréciations de 895 MEUR 
 

Une situation financière solide


 
 
    -- Flux opérationnels et d'investissements en forte hausse : 766 MEUR (320 

MEUR en 2010)


 
    -- Réduction significative de l'endettement net : 1 269 MEUR 

(- 503 MEUR)


 
    -- Excellente situation de liquidité (2 014 MEUR de liquidités 

disponibles(3))

Proposition de dividende stable à 1,30 EUR par action

***

Principaux éléments de l'exercice 2011 :


 
 
    -- Bonne résistance de l'activité, malgré un environnement 

économique et financier difficile. Les nouveaux axes de développement

du Groupe (Numérique, Production TV, Travel Retail) ont poursuivi leur

dynamique de croissance. Le chiffre d'affaires s'élève à 7 657 MEUR,

stable à données comparables (+ 0,2 %) et en baisse de 3,9 % en

données brutes, l'écart s'expliquant essentiellement par un effet de

périmètre négatif lié à la cession de la Presse Magazine

Internationale (PMI).


 
    -- Résultat opérationnel courant média (Résop) en baisse de 11,1 % 

à change constant, en ligne avec l'objectif communiqué le 8 novembre

dernier, en raison principalement :- pour Lagardère

Publishing, de la fin attendue de l'effet Stephenie Meyer et de

conditions de marché plus difficiles dans les pays anglo-saxons ;-

pour Lagardère Unlimited, d'éléments non récurrents, du non

renouvellement de certains contrats et de performances commerciales

moins bonnes qu'attendu.


 
    -- Résultat net - part du Groupe négatif, à - 707 MEUR, lié 

principalement aux pertes de valeur d'un montant de 895 MEUR (sur

Lagardère Unlimited et Canal+ France essentiellement), comme annoncé

le 7 février dernier. Hors éléments non récurrents / non opérationnels

et hors EADS, le résultat net s'établit sur une base ajustée à 226 MEUR,

contre 284 MEUR en 2011, soit - 58 MEUR, reflétant essentiellement la

baisse du résultat opérationnel courant.


 
    -- La somme des flux opérationnels et d'investissement s'élève à 766 

MEUR (320 MEUR en 2010), en très forte hausse, grâce aux

cessions intervenues cette année (PMI et radios en Russie).


 
    -- Baisse significative de l'endettement net : 1 269 MEUR fin 2011 

(- 28 %), grâce aux cessions. Le gearing(4)

s'améliore de 2 points et s'établit à 42 %, tout comme le ratio dette

nette / EBITDA(5) qui passe de 2,8 x à 2 x.

I-CHIFFRE D'AFFAIRES ET ACTIVITÉ DU GROUPE

Le chiffre d'affaires de Lagardère SCA sur l'ensemble de l'exercice 2011 s'élève à 7 657 MEUR, en baisse en données brutes (- 3,9 %), stable à données comparables (+ 0,2 %).


 
                       Chiffre d'affaires (MEUR)    Variation 2011 / 2010 brute  Variation 2011 / 2010 à données comparables 
                       2010   2011 
LAGARDÈRE              7 966  7 657               (3,9 %)                      0,2 % 
Lagardère Publishing   2 165  2 038               (5,9 %)                      (4,4 %) 
Lagardère Active       1 826  1 441               (21,0 %)                     1,3 % 
Lagardère Services     3 579  3 724               4,0 %                        2,0 % 
Lagardère Unlimited    396    454                 14,5 %                       6,2 % 
 
 

L'écart entre les données brutes et les données comparables s'explique principalement par un effet de périmètre négatif de 344 MEUR (essentiellement lié à la cession de la Presse Magazine Internationale, PMI). Ces changements de périmètre sont légèrement compensés par un effet de change positif (16 MEUR).


 
 
    -- Lagardère Publishing 
 

Chiffre d'affaires de 2 038 MEUR sur l'ensemble de l'exercice 2011, en recul de - 5,9 % en données brutes et de - 4,4 % à données comparables. L'effet de comparaison défavorable lié aux ventes de Stephenie Meyer s'est atténué à la fin du troisième trimestre 2011, pour disparaître totalement sur la fin de l'année. Il a impacté négativement les ventes aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans l'Illustré en France. Hors cet effet, la baisse du chiffre d'affaires de la branche n'aurait été que de 0,3 % à données comparables.

L'année a également été marquée dans les pays anglo-saxons par les difficultés rencontrées par certains distributeurs (faillites de Borders aux États-Unis et de REDgroup en Australie).

Bonnes performances en France dans l'Éducation (+ 2,4 %, tirée par la réforme du Lycée) et dans la Littérature générale (+ 2,4 %). En Espagne, l'activité progresse également (+ 1,1 %) grâce à l'Éducation qui a bénéficié des réformes scolaires.

Poursuite de la dynamique du livre numérique, essentiellement dans les pays anglo-saxons. Aux États-Unis et au Royaume-Uni, il représente respectivement 20 % et 10 % du chiffre d'affaires Adult trade(6)à fin décembre 2011. En France, le lancement de nouvelles liseuses numériques est intervenu à l'automne, mais n'a pas encore fait décoller le marché de façon significative. Sur l'ensemble de l'exercice 2011, le livre numérique représente ainsi 6 % du chiffre d'affaires total de Lagardère Publishing.


 
 
    -- Lagardère Active 
 

Chiffre d'affaires de 1 441 MEUR sur l'ensemble de l'exercice 2011, en croissance de + 1,3 % à données comparables, en baisse de 21 % en données brutes.L'écart entre les données brutes et les données comparables s'explique essentiellement par la cession de la PMI. L'effet de change est négligeable.

Hors PMI cédée, le chiffre d'affaires est stable, à 1 075 MEUR au 31 décembre 2011 (soit - 0,5 % à données comparables).

L'année 2011 aura été marquée par une belle progression des activités de Production TV (+ 8,3 %, avec notamment la série Borgia) et des chaînes de télévision (+ 7 %), alors que les performances dans la Presse magazine (- 2,2 %) et les Radios en France (- 5,5 %) ont été plus mitigées. À noter un ralentissement de l'activité en fin d'année, du fait d'un contexte macro-économique peu favorable, notamment sur le marché publicitaire (en recul de 1,2 % sur l'ensemble de l'année 2011).


 
 
    -- Lagardère Services 
 

Chiffre d'affaires de 3 724 MEUR sur l'ensemble de l'exercice 2011, en hausse de 4 % en données brutes et de 2 % en données comparables. L'écart entre les données brutes et comparables s'explique essentiellement par un effet positif de périmètre (26 MEUR), lié principalement aux acquisitions et aux entrées dans le périmètre de consolidation des activités à Singapour, en Chine et en Bulgarie, partiellement compensées par la mise en équivalence des activités de Relay dans les Aéroports de Paris (>> Automatic Data Processing) au quatrième trimestre 2011 (conséquence du nouveau partenariat avec ADP). L'effet de change est positif (49 MEUR).

Sur l'exercice 2011, malgré un environnement perturbé (conjoncture économique, événements dans les pays arabes, catastrophes naturelles et intempéries en Amérique du Nord ainsi que dans le Pacifique), les activités de Détail ont progressé de 4,1 %, portées par les bonnes performances des activités dans les lieux de transport, grâce au développement du réseau et des nouveaux concepts, ainsi que des initiatives commerciales. La Distribution continue de décroître (- 3,2 %) en raison de l'évolution défavorable du marché de la presse.


 
 
    -- Lagardère Unlimited 
 

Chiffre d'affaires de 454 MEUR sur l'ensemble de l'exercice 2011, en progression de 14,5 % à données brutes et de 6,2 % à données comparables. L'écart entre ces deux variations est lié essentiellement à un effet périmètre positif, résultant notamment de l'intégration des activités du Lagardère Paris Racing au 1er janvier 2011 ainsi que de Best (société américaine spécialisée dans la représentation de sportifs et de célébrités) en avril 2010.

L'exercice 2011 bénéficie d'un calendrier sportif riche en événements, avec notamment l'occurrence de l'Asian Football Cup (World Sport Group) et les matches de qualification pour l'UEFA Euro 2012TM, légèrement contrebalancée par l'absence de revenus sur l'IPL (Indian Premier League, cricket) et la non occurrence de la Coupe d'Afrique des nations.

II-PRINCIPAUX ÉLÉMENTS DU COMPTE DE RÉSULTAT

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT DES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES(7)

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 08, 2012 11:45 ET (16:45 GMT)

Valeurs citées dans l'article : Automatic Data Processing