Au lendemain de la publication par Latécoère d'un chiffre d'affaires supérieur de 11,5% à son attente, Oddo BHF confirme son opinion 'achat', mais réajuste son objectif de cours de quatre à 3,9 euros sur le titre de l'équipementier aéronautique.
Le bureau d'études pointe un CA en hausse de 16,7% en organique, rebond d'activité qui 'confirme que l'essentiel des problèmes industriels rencontrés (re-internalisation suite à la défaillance du fournisseur) sont désormais derrière nous'.
'Nous pensons que les positions fortes du groupe dans le câblage (8% de part de marché) et dans les portes devraient intéresser un autre acteur du secteur et/ou un private equity', affirme en outre l'analyste en charge du dossier.
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Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).
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