Oddo BHF maintient sa recommandation Achat sur le titre Latecoère, ainsi que son objectif de cours de 4,10 euros, dans le sillage d’une publication du premier trimestre 2019 supérieure à son attente. L’équipementier aéronautique a publié un chiffre d’affaires en hausse de 16,8% à 182,6 millions d’euros sur la période.
En organique, le chiffre d'affaires affiche une hausse de 12,8%, certes aidée par un effet de base favorable, mais également portée par la bonne dynamique des deux divisions, marquant ainsi la fin des difficultés liées au programme de ré-internalisation de pièces primaires d'aérostructures rencontrées en 2018. Le bureau d'étude ajoute que 2019 se présente comme la dernière année de transition à la fin de laquelle le groupe aura réalisé 95% de ses investissements.
Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).
LATÉCOÈRE 
