Jefferies a relevé jeudi sa recommandation sur le titre Legrand de 'conserver' à 'achat', avec un objectif de cours maintenu à 104 euros, en perspective de l'annonce des résultats de 4ème trimestre du groupe français.
Dans une note de recherche, le courtier américain déclare s'attendre à une publication 'solide' de la part du fabricant de matériel électrique, supérieure de 3% au consensus pour ce qui concerne le résultat ajusté, accompagnée de prévisions moins prudentes que par le passé.
Jefferies fait par ailleurs remarquer que le titre s'est récemment replié pour ne plus se traiter qu'à 16x son EBITA 2022, soit une décote de 10% par rapport à ses comparables de premier plan et de 5% vis-à-vis de Schneider.
D'un point de vue opérationnel, le broker explique apprécier l'exposition au marché non-résidentiel du spécialiste des infrastructures électriques et numériques du bâtiment, avec environ 60% de ses ventes aux Etats-Unis.
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Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.