Oddo maintient sa note de ' surperformance ' sur le titre Legrand, avec un objectif de cours de 109 euros.
A l'occasion de la journée des investisseurs (CMD), le management de Legrand a mis en avant le dynamisme de ses nouveaux marchés (31% du CA) et leur possible essor jusqu'à 50% du chiffre d'affaires.
Legrand table ainsi sur une croissance annuelle de son chiffre d'affaires hors change (organique + M&A) de 5 à 10% à moyen terme, rapporte Oddo.
Dans ce contexte, l'analyste estime que Legrand ' devrait être capable de poursuivre le M&A à un rythme de 4% par an, sans dégrader son bilan ' et que le groupe va bénéficier des plans de relance ainsi que de la puissance de ses nouveaux marchés (datacenters, efficacité énergétique, produits connectés).
Par conséquent, le broker anticipe une croissance organique annuelle de 4.7% entre 2022 et 2025 pour Legrand et estime que ' le groupe va pouvoir se donner les moyens de capturer cette croissance à venir. '
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Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.