Oddo maintient sa note 'neutre' sur le titre Legrand avec un objectif de cours inchangé de 84 euros.
Legrand a publié ce matin des résultats 2022 supérieurs aux attentes au niveau de la croissance organique, affichant une hausse de 9.7% dont 8.5% pour le seul T4 (le consensus était à 5.0%).
Le résultat net 2022 affiche une progression de 10.5% à 1 000 ME et le groupe entend proposer un dividende de 1.9 E (+15%). Il annonce également un programme de rachat d'actions d'un maximum de 500 ME sur 18 mois, rapporte Oddo.
Pour 2023, Legrand prévoit une croissance organique comprise entre -1% et +3% (2-6% en incluant 3% d'impact des acquisitions) et une marge d'EBIT ajusté, autour de 20%.
Alors qu'un conférence téléphonique est prévue ce jour avec le management, Oddo indique qu'il sera attentif aux commentaires sur des inflexions en cours ou à venir de la demande en résidentiel notamment ainsi que sur le niveau des stocks chez les distributeurs.
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Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.
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