Les résultats publiés par Legrand au titre du 4e trimestre affichent un recul organique de 5,1% quand le consensus tablait sur une baisse de -3,4% et Oddo -3,1%.
Cependant, Oddo souligne que la marge d'EBIT ajusté est finalement 'meilleure qu'attendu, à 19,6% (+70pb)'.
Selon le broker, la guidance 2021 de Legrand est 'prudente, comme attendu'. Oddo indique par ailleurs que le groupe renoue avec les acquisitions (+3% embarqué sur 2021).
Par conséquent, le bureau d'analyses maintient sa note de 'surperformance' sur le titre, avec un objectif de cours stable, à 93 euros.
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Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.
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