16 septembre 2020 : Résultats semestriels 2020

RESULTATS DU 1er SEMESTRE 2020

Résilience du projet d'entreprise familiale pour « soigner et prendre soin »

CA Exploitation en hausse de + 9,4% (252 M€), porté par les acquisitions

Retrait limité de la marge d'EBITDA à 10,5%

Résultat avant impôt intégrant les effets COVID-191

Hausse temporaire de la fiscalité

Relance des activités par nos équipes pleinement mobilisées

1 intègre la perte d'activité non compensée par l'Etat et les surcoûts COVID-19 classés en résultat opérationnel

• Alors que la situation sanitaire, en cet automne qui s'annonce, invite chacun d'entre nous à une vigilance absolue, LNA Santé et ses équipes restent totalement mobilisées au service des patients et résidents. Cet effort de tous les instants, et en particulier de tous nos collaborateurs, honore notre métier, notre entreprise, je les en remercie.
  Parce que cette crise a révélé les fragilités de notre système de santé, elle est une occasion de repenser sa gouvernance, son organisation et ses financements.
  Dans ce contexte, la stratégie du Groupe LNA Santé patiemment construite depuis 30 ans, témoigne de la qualité de ses fondamentaux. Développement de l'Hospitalisation à Domicile, spécialisation des soins de suite, médicalisation des EHPAD autour de la prise en soins spécialisée des troubles Alzheimer et des pathologies chroniques, permanence des soins infirmiers de nuit en EHPAD, télémédecine, sont autant d'expertises déployées bien avant la crise, en coopération avec les autorités publiques et les partenaires territoriaux.
  Ancré au cœur des territoires de santé, notre développement est porté par une gouvernance d'entreprise familiale indépendante et un plan stratégique Grandir Ensemble fédérateur pour l'ensemble de nos équipes et au service de notre mission « soigner et prendre soin ». Cette ambition constante d'un Groupe performant, innovant et éthique embarque ainsi les ferments de nos croissances futures. »

Jean-PaulSiret - Président Directeur Général

1intègre la perte d'activité non compensée par l'Etat et les surcoûts COVID-19, détaillés en annexes du présent communiqué

Données en cours d'audit par les commissaires aux comptes

Le Conseil d'Administration de LNA Santé, opérateur local et global de santé, réuni le 15 septembre 2020 sous la présidence de Jean-Paul Siret, a arrêté les comptes semestriels 2020.

Aux fins d'analyse des variations entre les deux périodes, les commentaires des résultats portent sur des informations financières présentées hors application de la norme IFRS 16, dont les impacts sont détaillés en annexe IV.

Face à la crise, la force d'un collectif exemplaire pour « soigner et prendre soin »

Aussi brutale et douloureuse fut la crise, elle a mis en lumière l'engagement exemplaire des professionnels de LNA Santé, les spécificités du projet très médicalisé de ses établissements et la forte structuration du Groupe au service des personnes fragilisées tout au long du parcours de santé. La pandémie a perturbé le quotidien, les repères, les pratiques. D'importants retards d'activité ont été provoqués (restriction des entrées en EHPAD) ou subis (déprogrammation de la chirurgie hospitalière en SSR) au cours du deuxième trimestre 2020, appelant un rebond de l'activité dans les prochains mois, déjà bien amorcé.

Activité du 1er semestre

Le parc en activité incluant les lits en restructuration représente à date 8 156 lits sur 72 établissements.

Il est constitué de 7 041 lits en « régime de croisière », en hausse de + 8% sur un an, en ligne avec le plan de transformation.

Le chiffre d'affaires global du 1er semestre 2020 s'établit à 278,3 millions d'euros. L'activité Exploitation progresse de + 9,4% par rapport au premier semestre 2019 à 252,1 millions d'euros, grâce à la résilience de la croissance organique de + 2,8% et l'apport des croissances externes pour + 6,6%.

L'activité Immobilière réalisée sans marge représente 26,2 millions d'euros sur le 1er semestre 2020. Elle a été marquée par un fort ralentissement au 2ème trimestre (9,7 millions d'euros sur le 2ème trimestre) du fait de l'arrêt brutal des chantiers. L'activité est consécutive de la commercialisation d'un programme de construction d'un EHPAD Confort livré fin 2019 et de deux immeubles en cours de construction.

Les décalages d'opération n'auront qu'un effet marginal sur les résultats de l'exercice, LNA Santé externalisant à prix coûtant ses ensembles immobiliers.

Concernant les résultats du Groupe, il convient de noter que les surcoûts Covid-19 sont comptabilisés pour un montant de - 9,9 millions d'euros en charges non courantes dans le résultat opérationnel et n'impactent pas les indicateurs de l'EBITDA et du résultat opérationnel courant. Par ailleurs, il est fait mention dans la présentation des indicateurs de l'EBITDA et du ROC, d'un retraitement lié aux pertes d'activité, consécutives des restrictions d'entrée en EHPAD et du déficit d'admissions en SSR du fait de la déprogrammation de chirurgies à l'hôpital, pour la seule quote-part d'activité non garantie par l'Etat. Au cours du 1er semestre, ces pertes nettes d'activité sont estimées à - 4,3 millions d'euros en chiffre d'affaires et à - 2,9 millions d'euros en EBITDA.

L'EBITDA de l'activité Exploitation s'élève à 26,4 millions d'euros au 1er semestre 2020. Il présente un ratio sur chiffre d'affaires de 10,5% en repli de 92 points de base par rapport à la même période de 2019.

Sans l'impact des pertes d'activité, la marge ressort à l'équilibre sur un an à 11,4%, soit + 5 points de base.

La marge d'EBITDA du secteur Long Séjour France représente 10,5% du chiffre d'affaires et affiche un repli de 2,0 points sur un an.

La marge des maisons de repos belges, quant à elle, se redresse de 2,5 points à 4,7%, grâce notamment à l'amélioration de la situation d'un établissement à Bruxelles.

La marge d'EBITDA du secteur Moyen Séjour s'établit à 9,4% du chiffre d'affaires, en retrait de 1,5 point. Elle bénéficie de la forte activité en provenance des structures d'HAD dont la marge d'EBITDA est en hausse de 0,5 point. Les SSR, pour leur part, présentent une marge d'EBITDA de 7,9% en repli de 2,0 points, du fait principalement de la fermeture des hôpitaux de jour et de la non compensation par l'Etat de la part de financement privé (patients/mutuelles) des séjours en hospitalisation complète.

La marge d'EBITDA des établissements en régime de croisière est en repli de 1,3 point à 11,5% du chiffre d'affaires, contre 12,8% l'an dernier. L'écart de marge d'EBITDA entre les sites en croisière et ceux en restructuration reste inchangé à 14,5 points. Il atteste de la résilience des établissements en conformité avec les standards de LNA Santé.

Retraitée des pertes d'activité, la marge d'EBITDA en croisière s'établit solidement à 12,2%. Sa variation sur un an est limitée à - 60 points de base et trouve son origine dans la part accrue du chiffre d'affaires soin des EHPAD (toujours réalisé sans marge) au 1er semestre 2020 et dans la base de comparaison élevée du 1er semestre 2019 qui bénéficiait de régularisations tarifaires en SSR.

Le potentiel d'amélioration de la marge repose sur la poursuite de la transformation du parc, avec 1 115 lits en restructuration et temporairement en perte (marge d'EBITDA de - 3,0% au 1er semestre 2020). Les performances historiques du régime de croisière, et sa bonne résilience lors de la crise sanitaire, préfigurent la croissance de l'EBITDA au rythme des acquisitions et des transformations vers le régime de croisière.

Le résultat opérationnel courant Exploitation s'établit à 21,1 millions d'euros à mi-exercice, en retrait de - 2,2%. La marge opérationnelle courante de l'Exploitation se contracte d'un point à un niveau de 8,4%. Ajustée des pertes d'activité, la marge ressort à l'équilibre à 9,4%, soit + 2 points de base.

Du fait des coûts non récurrents liés à la crise sanitaire pour - 9,9 millions d'euros (primes exceptionnelles versées aux salariés, renforts de soignants, surcoût des équipements individuels de protection et autres consommables) que le Groupe a identifiés de manière précise, le résultat opérationnel Exploitation se contracte de moitié pour atteindre 9,9 millions d'euros.

La charge d'impôt fait ressortir un taux de 55,9% (à comparer à 39,8% l'an passé). Cette surfiscalité est imputable à la baisse du résultat avant impôt combinée à l'augmentation de la CVAE (classée en impôt), déconnectée de la variation du résultat au 30 juin 2020. La CVAE représente ainsi la moitié de la charge fiscale à 28 points, soit une contribution complémentaire à l'impôt de 18 points par rapport à l'an passé.

Le résultat net part du Groupe s'établit à 3,0 millions d'euros, en recul de - 8,3 millions d'euros sur un an, lié

• des effets COVID-19 pour - 8,9 millions d'euros net d'impôts. La marge nette représente 1,1% du chiffre d'affaires, à comparer à une marge nette de 4,4% l'an passé.

Une structure financière flexible, profilée pour une acquisition structurante

Au 30 juin 2020, hors comptabilisation des obligations locatives au sens de la norme IFRS 16, la dette financière nette s'établit à 215,4 millions d'euros. Elle est en hausse de 8,4 millions d'euros par rapport à fin 2019, du fait des acquisitions de la période. Elle intègre une dette d'Exploitation de 78,7 millions d'euros qui représente 37% de l'endettement du Groupe, le solde étant constitué de dettes immobilières adossées à des stocks immobiliers à céder.

Le Gearing d'Exploitation s'établit à 28% pour une autorisation de 125%. Le Levier d'Exploitation se limite à 1,49 pour un covenant fixé à 4,25 sur toute la durée du crédit syndiqué.

Sans rééchelonnement des dettes ni recours au prêt garanti par l'Etat, la situation de trésorerie disponible à la clôture se maintient à 130,0 millions d'euros, dont 125,1 millions pour la seule activité Exploitation.