Zurich (awp) - Le sous-traitant de l'industrie pharmaceutique Lonza prévoit de faire le point vendredi 22 juillet sur sa performance à mi-parcours en 2022. Dix analystes se sont pliés pour le consensus AWP à l'exercice des pronostics.

S1 2022E
activités poursuivies

(en mio CHF)      consensus AWP  fourchette   S1 2021A   estimations

chiffre d'affaires:    2970     2834 - 3069      2542        10
- Small Molecules       394      379 - 410        362        10
- Biologics            1538     1464 - 1624      1284        10
- Cell & Gene           331      318 - 345        274        10
- Capsules & Health 
    Ingredients         634      626 - 662        602        10
Ebitda de base*         949      902 - 1003       847        10
- marge (en %)         32,0     31,2 - 32,7      33,3        10

* ajusté des effets de restructuration, d'assainissement environnemental,
  d'acquisition et cession, d'amortissements et correctifs de valeur, ainsi que
  de litiges juridiques notamment

FOCUS: les observateurs porteront une attention particulière à toute considération autour de la production de vaccins anti-Covid pour le compte de Moderna. Si par principe, Lonza ne divulgue que peu de détail sur ses clients particuliers, la multinationale rhénano-valaisanne assurait en janvier que ces produits - qui ont largement contribué à sa formidable poussée de croissance pendant la pandémie - n'étaient pas essentiels pour la concrétisation des objectifs à l'horizon 2024 (voir ci-dessous).

La rentabilité sera aussi scrutée de près, dans le sillage de l'avertissement sur résultats récemment publié par le modeste homologue Polypeptide et mentionnant notamment le renchérissement des matières premières.

La base de comparaison aura été ajustée pour refléter la cession il y a tout juste un an des spécialités chimiques aux fonds américain Bain Capital et britannique Cinven pour 4,2 milliards de francs suisses. Le produit de cette transaction alimente depuis les ambitions d'extensions de capacité.

OBJECTIFS: Lonza vise pour 2022 une croissance du chiffre d'affaires à taux de change constants d'environ 15%. La marge Ebitda de base doit augmenter "en ligne avec les prévisions à moyen terme pour 2024". Le groupe rhénan prévoit à cette date dégager une marge de 33% à 35%.

POUR MÉMOIRE: l'exercice en cours a débuté pour Lonza par un victoire judiciaire aux Etats-Unis, une cour de district ayant émis une injonction contre le lancement par l'israélien Adva Biotechnology d'une plateforme concurrente de son unité de production cellulaires Cocoon.

La firme reste par contre confrontée en Suisse à la question de la décharge de Gamsenried, considérée par la canton du Valais comme "la plus grande et la plus complexe" sur son territoire.

De nouveaux changements de périmètres sont en cours depuis l'externalisation de Specialty Ingredients, en plus de la nouvelle segmentation organisationnelle en quatre unités d'entreprise. Lonza a ainsi cédé un site pennsylvanien spécialisé dans la miniaturisation de particules et propose des services de contrôle pour les principes actifs de médicaments et excipients sur lequel travaillaient une quarantaine de collaborateurs.

Le groupe a par contre lancé fin mai une extension de ses capacités dans les inhalateurs de poudre sèche sur le site de Tampa, en Floride. Si l'investissement pour ce chantier n'a pas été dévoilé, Lonza a annoncé début juillet l'injection d'un demi-milliard de francs suisses dans ses installations de remplissage et finition de Stein, en Argovie.

COURS DE L'ACTION: la valorisation de Lonza a eu tendance à se consolider depuis le début de l'année, avec un affaissement de près d'un quart. La nominative s'était toutefois envolée de 61% en 2020 et de 34% l'année d'après, alimentée par un positionnement avantageux sur le front de la lutte contre la pandémie.

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