Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre LVMH, avec un objectif de cours inchangé de 698 euros.
'La perspective court terme devrait rester morose mais le potentiel de mauvaises surprises nous apparaît désormais limité sur la base de nos dernières prévisions', indique l'analyste.
Oddo BHF estime par ailleurs que la moindre importance de la Chine au T4 dans le CA des principales divisions du groupe laisse espérer un très léger mieux en matière de croissance après les -3% observés au T3 (-5% pour Mode et Maroquinerie) et ce 'même si nous percevons que le climat en Chine reste difficile et que l'amélioration espérée aux USA et en Europe est très graduelle'.
'Nous n'avons pas modifié de manière importante nos prévisions de croissance du CA groupe : nous attendons -1,4% T4 24 et +3,8% sur FY 25', conclut le broker.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).
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