LVMH : Invest Securities abaisse son objectif de cours
Le 28 septembre 2022 à 10:08
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Invest Securities confirme sa note 'neutre' sur le titre LVMH, avec un objectif de cours réduit de 702 à 631 euros.
Le bureau d'analyses table toujours sur une croissance organique de l'ordre de 15% au 3e trimestre, ajoutant qu'au cours de l'été, le rayonnement du groupe aux USA et en Europe a permis de relativiser les performances a priori peu lisibles en Chine.
'A ce stade, le facteur de révision des résultats 2022 tend à rester haussier même si le 4e trimestre s'annonce sous des auspices incertains', poursuit le broker.
'SI l'on imagine que la hausse actuelle du loyer de l'argent peut impliquer pour LVMH une hypothèse de travail qui irait jusqu'à un taux sans risque de 3,5% sur une base 2023, notre objectif de cours, toutes choses étant égales par ailleurs, serait réduit à 563E contre 631E pour un taux sans risque instantané de 2,8%', conclut l'analyste.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).