Jefferies maintient sa recommandation Achat et son objectif de cours de 740E sur le titre LVMH.
LVMH (MC) publie ses résultats tôt dans l'année et fixe généralement 'la référence', selon l'analyste.
'Avec un chiffre d'affaires T3 à 19,8 milliards d'euros soit 19 % en organique et FLG : 9,7 milliards d'euros/+22 % en organique, LVMH montre que c'est à nouveau vrai' souligne Jefferies.
La Chine restant plus 'volatile que prévu' poursuit l'analyste, 'il n'est pas encore possible de savoir si nous assistons au dernier hourra avant une période de ralentissement prolongé séquentiel'.
Cela dit, selon les estimations actuelles de Jefferies, MC se négocie sur la base d'une valeur EV/EBIT en hausse de 13,5 fois et d'un PE de 20 fois. 'Le risque est qu'il s'agit d'une participation de base dans un secteur plus risqué'.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).
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