UBS a relevé son objectif de cours sur LVMH de 667 à 748 euros tout en réitérant son opinion d'Achat dans l'attente des résultats semestriels prévus le 26 juillet. Le broker s'attend à une solide dynamique des ventes en organique au deuxième trimestre et des bénéfices record sur le semestre. Toutefois ajoute-t-il, le marché a anticipé tout cela et focalisera son attention sur les perspectives du deuxième semestre. Les regards seront tournés sur trois thèmes clefs. Premièrement, la dynamique du troisième trimestre sur fond de base de comparaison plus difficile et après la hausse des prix.
Deuxièmement, le niveau des marges de la branche Mode & Maroquinerie. Troisièmement, la normalisation de la croissance des ventes de Dior (20% environ des ventes de la branche) compte tenu des craintes d'un atterrissage brutal.
Le courtier continue de penser que LVMH reste l'un de ses meilleurs choix du secteur car il gagne des parts de marché sur le marché attractif du luxe. Le groupe jouit d'un potentiel supplémentaire de hausse grâce aux options offertes par son bilan et son exposition au cycle via ses branches les plus touchées par la pandémie (distribution sélective dans les aéroports).
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).