M6 : Deutsche Bank maintient sa recommandation Vendre
Le 26 juillet 2017 à 13:25
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Deutsche Bank maintient sa recommandation Vendre et son objectif de cours de 14,50 euros. Les revenus liés à la publicité supérieurs aux attentes ont compensé la faiblesse non anticipée des droits Audiovisuels. La baisse des coûts de programmation, l'Ebita et le bénéfice net ressortent au delà des attentes de l'analyste. Le broker avait déjà anticipé le réinvestissement de 11 millions d'euros dans les dépenses de programmation. De plus, l'objectif de marge 2020 de 20% ressort au delà des 15% anticipés par le courtier bien que ce dernier le considère comme un objectif fixé en interne.
Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).
M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION 
