M6 : remplace TF1 dans la liste des valeurs Midcaps préférées de Gilbert Dupont
Le 12 juillet 2016 à 10:31
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Gilbert Dupont a fait entrer M6 dans sa liste de valeurs favorites Midcaps à la place de TF1. Le broker a relevé sa recommandation d'Accumuler à Acheter et son objectif de cours de 17,5 à 18,5 euros sur M6 soulignant que le groupe est plus performant opérationnellement et moins valorisé boursièrement que TF1. Gilbert Dupont identifie au moins quatre catalyseurs pour la chaine, à savoir l'évolution favorable du marché publicitaire, le maintien ou l'amélioration de sa part d'audience, la montée en puissance de 6Ter sur la TNT gratuite et la possible cession du club de football des Girondins.
Concernant TF1, Gilbert Dupont maintient sa recommandation Acheter avec un objectif de cours abaissé de 13 à 11 euros autorisant un potentiel de 16%. L'analyste observe que le titre a baissé de 5,1% depuis son entrée dans sa liste de valeurs préférées en janvier dernier et revoit à la baisse sa perspective de marge opérationnelle à long terme à 8% contre 9,5% précédemment.
Cependant, Gilbert Dupont pointe les fondamentaux solides et inchangés de TF1, à commencer par son leadership en France, sa structure financière saine et la présence d'un actionnaire de référence solide.
Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).