La stratégie "All Weather" du fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, est une stratégie multi-actifs qui atténue la volatilité et qui a aidé à protéger ses clients chinois du poids de la guerre commerciale sino-américaine pendant le premier mandat de M. Trump.
La stratégie onshore China de Bridgewater, très recherchée, a éclipsé la plupart des produits de fonds spéculatifs concurrents l'année dernière, avec un rendement impressionnant de 37 %.
La demande pour cette stratégie a grimpé en flèche depuis que M. Trump a remporté les élections en novembre et a ravivé les menaces d'augmentation des droits de douane sur la Chine. Mais Bridgewater a puisé des milliards de yuans et a dû limiter les ventes de ses fonds onshore, ce qui a entraîné le lancement d'une série de produits concurrents.
Au moins une douzaine de fonds spéculatifs portant l'étiquette "All Weather" et cherchant à profiter du succès de Bridgewater ont été lancés depuis la victoire de Trump début novembre, accélérant le rythme par rapport aux mois précédents, selon les données d'enregistrement officielles.
Des acteurs locaux importants tels que SHQX Asset Management et Shanghai Luoshu Investment Co ont également lancé des stratégies similaires.
Yin Zhengxin, responsable du marketing chez Luoshu, qui lève des fonds pour des produits concurrents, compare cette rivalité à la manière dont l'arrivée de Tesla a galvanisé l'industrie chinoise des véhicules électriques.
"Nous verrons les gestionnaires de fonds locaux exceller dans la stratégie All Weather dans les 3 à 5 prochaines années, ce qui pourrait réduire la domination de Bridgewater", a-t-il déclaré.
L'opportunité a même attiré le titan mondial des fonds spéculatifs Man Group, dont l'unité chinoise se prépare à proposer aux investisseurs continentaux l'accès à sa stratégie AHL TargetRisk qui repose sur la "parité des risques", le concept qui sous-tend "All Weather", selon deux sources familières avec le plan.
Bridgewater et Man Group n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires de Reuters.
VOL VERS LA SÉCURITÉ
"All Weather" a été conçu par Dalio, un taureau chinois de longue date, en 1996 et diversifie les investissements à travers les actifs, y compris les actions, les obligations et les matières premières, tout en équilibrant les risques de sorte qu'il se comporte bien dans n'importe quelle condition économique - boom ou effondrement, inflation ou déflation.
Le produit "All Weather" de Bridgewater China a été lancé en 2018 et a résisté à la guerre commerciale sino-américaine, à la pandémie de COVID-19 et même au "séisme quantique" du printemps dernier qui a emporté de nombreux fonds spéculatifs chinois.
Selon certaines sources, Bridgewater China gérait environ 40 milliards de yuans au début de l'année 2024, et ses actifs ont probablement encore augmenté au cours de l'année écoulée. Il a enregistré des rendements positifs chaque année au cours des cinq dernières années, en dépit des difficultés de l'économie chinoise.
"Lorsque l'incertitude future augmente, les gens ont peur de placer leur argent dans des actifs à risque unique", a déclaré Lv Chengtao, président de SHQX Asset, l'un des plus grands fonds spéculatifs chinois spécialisés dans le négoce de matières premières, qui gère plus de 10 milliards de yuans (1,37 milliard de dollars).
Les produits "All Weather" récemment lancés par la société ont attiré des flux importants au second semestre de l'année dernière, reflétant la popularité de la stratégie, a déclaré M. Lv.
Shanghai Quantinv Asset Management Co a également lancé sa propre stratégie de type "All Weather", en s'inspirant de Bridgewater, a déclaré le président Qian Cheng.
D'autres gestionnaires chinois de fonds spéculatifs ont lancé des produits similaires, notamment Jroyal Asset, Rongsheng Fund et Shanghai Lanyin Capital Management Co, selon les informations communiquées par les sociétés.
Carlos Casanova, économiste principal pour l'Asie chez UBP, a déclaré qu'il y avait eu une énorme fuite vers la sécurité parmi les investisseurs chinois et que "tout le monde était tellement inquiet à propos de Trump et de ce qui se passerait" après son investiture.
(1 $ = 7,3152 yuans)