MCDONALD'S CORPORATION 
Un fonds de continuation est un nouvel instrument créé par une société de capital-investissement pour transférer des participations dans des investissements existants. Ce concept a gagné en popularité en Asie ces dernières années, car il est devenu difficile pour les sociétés de capital-investissement de se retirer des entreprises par le biais d'introductions en bourse.
Le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA) a engagé le montant le plus important pour devenir l'investisseur principal du fonds de continuation de Trustar, ont déclaré les sources, qui ont refusé d'être nommées car les informations sont confidentielles.
Les autres investisseurs du fonds de continuation d'un milliard de dollars comprennent le fonds souverain chinois China Investment Corp (CIC) et un certain nombre d'investisseurs chinois libellés en yuans, ont-elles ajouté.
McDonald's Chine a déclaré que l'entreprise était heureuse de voir que Trustar avait augmenté son investissement dans McDonald's Chine, sur la base d'une "forte confiance dans les perspectives de croissance" de l'économie chinoise, ainsi que dans le potentiel de développement de l'entreprise.
L'entreprise a déclaré que son objectif d'atteindre 10 000 restaurants restait inchangé. "La transaction simplifie encore la structure de propriété... avec le soutien de nos actionnaires, nous continuerons à stimuler la croissance future de notre entreprise".
Anciennement connu sous le nom de CITIC Capital, Trustar a transféré sa participation dans McDonald's Chine de son fonds de capital-investissement au fonds de continuation, qui détiendra 52 % des opérations, ont indiqué les sources.
Trustar n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire de Reuters. CIC et QIA se sont refusés à tout commentaire.
Les capitaux levés pour le fonds de continuation seront utilisés pour permettre à certains investisseurs du fonds de capital-investissement de Trustar, connus sous le nom de partenaires limités, de se retirer, ont déclaré les deux sources et une autre personne ayant connaissance de l'affaire.
En 2017, McDonald's, dont le siège est à Chicago, a vendu une participation de 80 % dans ses activités chinoises à un groupe comprenant CITIC Ltd, sa branche d'investissement CITIC Capital et Carlyle Group pour un montant pouvant atteindre 2,1 milliards de dollars.
Les deux entités CITIC détenaient conjointement 52 % dans cette transaction.
CITIC Ltd a déclaré le mois dernier qu'elle avait accepté de vendre sa participation de 19,23 % dans la société à une unité de Trustar pour 430,3 millions de dollars, se retirant ainsi complètement de l'entreprise à une valeur d'environ 2,2 milliards de dollars.
À titre de comparaison, Carlyle a annoncé il y a un an la vente de sa participation de 28 % à McDonald's, ce qui valorisait l'activité en Chine à 6 milliards de dollars, avait alors rapporté Reuters. Après le rachat, McDonald's a porté sa participation à 48 % dans l'activité chinoise.
La clôture du fonds de continuation a valorisé les activités de McDonald's en Chine continentale et à Hong Kong au même niveau que l'opération réalisée par CITIC le mois dernier, ont déclaré les deux sources.
La fermeture du fonds de continuation de Trustar intervient alors que les sociétés de capital-investissement et leurs investisseurs recherchent d'autres options de liquidité dans un contexte de volatilité des marchés, de tensions géopolitiques et de resserrement des conditions d'introduction en bourse par la Chine.
Les investisseurs du fonds de continuation engageront également des capitaux dans un nouveau fonds de capital-investissement que Trustar est en train de lever, ont déclaré les sources.
