Mercialys : en repli de -4%, un analyste n'est plus à l'achat
Le 19 juin 2020 à 11:53
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Le titre est en repli ce matin de plus de 4% à la Bourse de Paris. Invest Securities estime que Mercialys devrait souffrir de renégociations de loyers (-9,0%) et de hausses de taux de capitalisation (+75pb) conduisant à une dévalorisation de ses actifs de -21%.
' Ses niveaux bas de covenants (LTV maximum de 50%) appellent un assainissement rapide du bilan, en particulier via des cessions d'actifs liquides (e.g. actifs Monoprix) pour échapper à une augmentation de capital ' indique le bureau d'analyses.
' Notre objectif de cours, révisable rapidement au gré des nouvelles, tient compte de cette incertitude et s'établit à 7,2E (contre 16E) d'où notre recommandation Neutre (contre Achat) ' rajoute Invest Securities.
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Mercialys figure parmi les principales sociétés foncières françaises, spécialisée dans la détention, la gestion et la transformation d'espaces commerciaux en anticipation des tendances de consommation, pour compte propre comme pour compte de tiers.
A fin 2023, Mercialys disposait d'un portefeuille de 2 038 baux représentant une valeur locative de 175,5 MEUR en base annualisée. Elle détient des actifs pour une valeur estimée à 2,9 MdsEUR (droits inclus).
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