Merck KGaA poursuit sa stratégie de croissance externe avec l’achat de SpringWorks Therapeutic
Le groupe pharmaceutique allemand poursuit sa stratégie de croissance externe en annonçant l’acquisition de SpringWorks Therapeutics pour 3,9 milliards de dollars, soit 47 dollars par action. Un double mouvement stratégique pour Merck : renforcer sa présence sur le marché américain de la santé tout en misant sur l’innovation externe.
Spécialisée dans les maladies graves et les cancers rares, SpringWorks dispose de deux produits phares :
Ogsiveo, approuvé pour les tumeurs desmoïdes, avec 172 millions de dollars de ventes en 2024
Gomekli, autorisé depuis février pour traiter la NF1-PN, une pathologie des tumeurs nerveuses.
“Nous avons l’occasion unique avec SpringWorks d’établir une position de leader dans le domaine des tumeurs rares et de construire une base solide pour de nouveaux investissements dans ce domaine”, a déclaré Peter Guenter, membre du conseil d’administration et PDG de la division Santé de Merck.
Grâce à son réseau mondial, Merck compte élargir l’accès de SpringWorks à de nouveaux marchés.
Une stratégie d’acquisitions ambitieuse
Ce rachat s’inscrit dans une stratégie de développement commercial affirmée lors de la journée investisseurs d’octobre 2024. Il s’agit de la première opération de l’année après une intense activité M&A en 2024, marquée notamment par les acquisitions de :
Harpoon (oncologie, États-Unis)
Elanco’s Aqua (santé animale, États-Unis)
Eyebio (ophtalmologie, Royaume-Uni)
Mirus Bio (biotechnologie, États-Unis)
Unity-SC (IA, France)
Hub Organoids (biotechnologie, Pays-Bas)
Avec cette série d'opérations, Merck KGaA affirme son influence croissante sur le marché pharmaceutique américain, qui représente déjà 25,7% de son chiffre d’affaires. Le groupe affirme vouloir continuer à étoffer son portefeuille via des acquisitions ciblées, porté par une solide santé financière : son flux de trésorerie disponible a doublé entre 2023 et 2024 pour atteindre 18,62 milliards de dollars.
Une opération relutive à moyen terme
L’acquisition sera financée par la trésorerie du groupe et de nouveaux emprunts. Le groupe allemand a enterré tous les doutes en annonçant s’engager à maintenir sa note de crédit. L’opération devrait être relutive à partir de 2027 pour le bénéfice par action et contribuer immédiatement au chiffre d’affaires.
Avec cette nouvelle étape, Merck confirme son ambition de devenir un leader mondial en science et technologie, en misant sur une double diversification : géographique et sectorielle.
Merck KGaA figure parmi les principaux groupes pharmaceutiques et chimiques mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- solutions et produits pour les recherches scientifiques et biotechnologiques (42,1%) ;
- produits pharmaceutiques (40%) : médicaments prescrits sous ordonnance destinés au traitement du diabète, du cancer, de la sclérose en plaques, de l'infertilité, des maladies cardiovasculaires, des troubles du système nerveux central, des troubles inflammatoires, etc. ;
- matériaux de performance pour l'industrie électronique (17,9%) : matériaux semi-conducteurs, cristaux liquides, pigments et additifs, matériaux organiques à base de carbone, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (4,7%), Suisse (1,9%), Europe (22,6%), Etats-Unis (25,7%), Amérique du Nord (1,3%), Chine (13,5%), Asie-Pacifique (19,6%), Amérique latine (7%), Moyen-Orient et Afrique (3,7%).
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
