Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur Mersen avec un objectif de cours relevé de 32 à 33,5 euros, au lendemain de la publication par le groupe industriel d'un chiffre d'affaires annuel légèrement supérieur à ses attentes.
Il explique faire 'un pari sur une amélioration des performances du groupe dans un contexte moins dégradé avec une meilleure résilience de l'activité pour près de 50% du business (énergies renouvelables, transport avec les véhicules électriques, pôle électronique...)'.
Le bureau d'études considère en outre que 'la valorisation reste modeste (6,3 fois l'EBITDA 2021 et 11 fois l'EBIT) au regard du potentiel de redressement des marges du groupe (potentiellement supérieur à 10%)'.
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Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux en graphite, Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux besoins de ses clients pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs : énergies, transports, électronique, chimie/pharmacie et industries de procédés. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- advanced materials (55,3%) : équipements anticorrosion en graphite (n° 1 mondial), balais et porte-balais pour moteurs électriques industriels (n° 1 mondial) et applications à hautes températures du graphite isostatique (n° 2 mondial) ;
- electrical power (44,7%) : solutions pour la gestion de l'énergie (essentiellement pour l'électronique de puissance ; n° 1 mondial des fournisseurs de composants passifs pour l'électronique de puissance), la protection et le contrôle électrique (n° 2 mondial des fusibles industriels) et le captage de courant pour le ferroviaire (n° 1 mondial).
A fin 2023, le groupe dispose de 51 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,1%), Europe (25,7%), Amérique du Nord (38,2%), Asie-Pacifique (25,7%) et autres (3,3%).
MERSEN 
