Le FTSE Russell rafraîchit les composantes de ses indices une fois par an, à la fin du mois de juin, afin de mieux refléter les marchés plus larges. Cela incite les gestionnaires de fonds qui ont étalonné leur performance par rapport aux indices à adapter leurs propres portefeuilles aux changements. Quelque 12 000 milliards de dollars sont indexés sur les indices américains de Russell.

Les achats et les ventes qui en résultent ont tendance à culminer à la clôture de la séance de négociation avant que la reconstitution ne soit définitive, et certains investisseurs cherchent à tirer parti de toute dislocation des prix qui pourrait en résulter. Le volume total des transactions le jour de la reconstitution de 2021 a dépassé 16 milliards d'actions, ce qui le place parmi les sessions les plus actives de l'année dernière.

Alors que les rééquilibrages passés se sont généralement déroulés sans problème, certains investisseurs ont déclaré que l'événement était plus susceptible d'exacerber la volatilité cette année, après que les inquiétudes concernant une Réserve fédérale plus belliqueuse aient frappé les actions et les obligations et accéléré les girations du marché ces dernières semaines.

L'indice de référence S&P 500 a chuté de plus de 21 % depuis le début de l'année, alors que la Fed resserre sa politique monétaire pour maîtriser l'inflation galopante.

"La Réserve fédérale relève les taux d'intérêt, nous voyons les liquidités s'assécher et, bien qu'il y ait beaucoup de liquidités sur le marché des actions, il est certain qu'avec un sentiment négatif, il sera plus difficile de procéder à ce rééquilibrage", a déclaré Rob Haworth, stratège principal en investissement chez U.S. Bank Wealth Management à Seattle.

L'un des plus grands changements de cette année verra Meta Platforms', anciennement Facebook, passer dans l'indice Russell 1000 value, normalement le domaine des sociétés perçues comme se négociant à un prix inférieur à leurs fondamentaux. Dans le même temps, les valeurs énergétiques recevront une plus grande pondération dans l'indice de croissance Russell 1000, après un rallye fulgurant au cours de l'année dernière.

Le passage de Meta à l'indice de valeur Russell 1000 fait suite à une chute de plus de 50 % des actions du géant des médias sociaux cette année, suite aux avertissements de l'entreprise concernant l'affaiblissement de ses revenus après une décennie de croissance furieuse.

Selon Jefferies, ce changement entraînera une baisse du poids du secteur des services de communication dans l'indice de croissance Russell 1000, qui passera de 9,9 % à 8 %, tout en renforçant le poids du secteur dans l'indice valeur Russell 1000, qui passera de 6,9 % à 8,7 %.

Dans le même temps, la performance exceptionnelle du secteur de l'énergie entraînera une pondération plus importante des actions énergétiques dans les indices de croissance Russell, selon Jefferies.

Le secteur de l'énergie, qui a grimpé de près de 40% depuis la reconstitution de l'année dernière grâce à une forte hausse des prix du brut, verra sa pondération passer de 0,6% à 1,7% dans l'indice de croissance Russell 1000.

Le mouvement est encore plus prononcé dans l'indice de croissance Russell MidCap, l'énergie ayant une pondération de 5,1 %, contre 3,3 % auparavant.

"Les gestionnaires de croissance qui n'ont pas eu à prêter attention à l'énergie pendant plusieurs années, doivent maintenant prêter attention au secteur", a déclaré Steve DeSanctis, stratège en actions chez Jefferies à New York.

Étant donné le volume des transactions et le nombre de titres concernés, le FTSE Russell prend des mesures pour être transparent quant aux règles d'inclusion. Cela commence en mai lors de son "rank day", qui détermine les fourchettes de capitalisation boursière dans lesquelles une action doit se situer pour être incluse. Les étapes suivantes comprennent des listes préliminaires des ajouts et des retraits des indices.

"Nous ne voulons pas faire de changements inutiles, tout changement de méthodologie est réfléchi", a déclaré Catherine Yoshimoto, directrice de la gestion des produits pour les indices Russell US chez FTSE Russell. "Nous examinons les améliorations possibles à l'avenir, mais l'objectif est définitivement de maintenir la stabilité".