Oddo indique que globalement, les chiffres du marché de novembre publiés hier soir tendent à confirmer la tendance observée ces mois passés, à savoir que l'équipement d'origine bénéficie toujours de comparaisons plus faciles et progresse, tandis que le segment du remplacement apparaît beaucoup plus faible.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil Surperformance sur le titre avec un objectif de 32 E.
' Ceci est néanmoins en ligne avec nos attentes et conforte la position plus prudente que nous avons adoptée sur les volumes de fin d'année, prévoyant une baisse des volumes de 3 % et suggérant ainsi un second semestre plus faible que le premier (-3,7 % contre -2,2 %), avec un quatrième trimestre proche de -5 %. ' indique Oddo.
' Le consensus est également devenu plus prudent et s'attend désormais à une baisse des volumes de 2,6% sur l'ensemble de l'année '.
L'analyste souligne que Michelin prévoit -2/+2% pour les pneus tourisme, +2/+6% pour les pneus poids lourd hors Chine et +3/+7% pour les pneus spéciaux. ' Pour l'année prochaine et pour rappel, nous restons prudents sur les volumes et les voyons en baisse de -3,0% encore une fois compensée par un mix-prix positif (+3,5%) '.
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Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).