Michelin CGDE : en forme après avoir rassuré les analystes sur ses objectifs
Le 14 janvier 2025 à 17:27
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Michelin (+2,59% à 31,70 euros) affiche une des plus fortes hausses du CAC 40 après une conférence téléphonique organisée hier lors de laquelle le fabricant de pneumatiques a confirmé ses perspectives 2024, résume UBS dans une note. "Tous les principaux moteurs pour 2024 ont été confirmés et Michelin a souligné qu'il était très à l'aise avec l'objectif de free cash flow supérieur à 1,7 milliard d'euros", ajoute le broker, pour qui "le ton pour 2025 sera plutôt prudent". " Très peu de choses ont été dites sur " l'année prochaine, précise la banque suisse.
Michelin, qui publiera ses résultats annuels le 12 février, avait lancé un avertissement fin octobre. Le fabricant de pneumatiques anticipe un résultat opérationnel des secteurs vers 3,4 milliards d'euros à taux de change constants en 2024.
UBS s'attend à ce que Michelin vise un Ebit, hors impact des changes supérieur à 3,5 milliards d'euros en 2025, ce qui ne représenterait qu'une faible hausse sur un an. Mais pour l'intermédiaire, le groupe pourrait faire mieux au final, à 3,7 milliards d'euros. Le broker exclut de nouveaux rachats d'actions.
Le fabricant de pneumatiques bénéficie également d'un mouvement sectoriel : Forvia, OPmobility et Valeo figurent parmi les principales progressions du SBF 120. Bloomberg affirme que l'équipe économique de Donald Trump envisagerait désormais une augmentation progressive des droits de douane, mois après mois, afin d'accroître le levier de négociation tout en conjurant une aggravation de l'inflation. Il serait notamment question d'un barème de tarifs progressifs augmentant de quelque 2% à 5% par mois. L'automobile est l'un des secteurs qui a le plus à perdre de l'instauration de nouveaux droits de douane.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).