Michelin CGDE : maintient sa guidance de résultat opérationnel mais abaisse celle de cash-flow libre
Le 26 octobre 2022 à 10:19
Partager
Le pneumaticien clermontois a enregistré des ventes en hausse de 20,5% à 20,7 milliards d'euros à fin septembre 2022, dont un impact parités favorable de 6,5%. Les projections d'évolutions de marchés pour l'année complète sont comprises entre – 2% et + 2% en Tourisme camionnette, entre + 2% et + 6% en Poids lourds (hors Chine), et entre + 3% et + 7% pour les Activités de spécialités. Dans ce scénario, Michelin confirme sa guidance de résultat opérationnel des secteurs annuel supérieur à 3,2 milliards d'euros à parités constantes, et révise à 0,7 milliard d'euros sa guidance de cash-flow libre.
L'augmentation de 20,5% des ventes sur les neuf premiers mois de 2022 par rapport à fin septembre 2021, s'explique notamment en raison de plusieurs facteurs.
A noter tout d'abord, une baisse des volumes de 2,4% (- 408 millions) liée à l'arrêt des activités de l'industriel en Russie depuis le mois de mars et à la faible demande en Chine au deuxième trimestre notamment, lors des phases de confinement à grande échelle du pays.
En dehors de ces facteurs exogènes, les volumes sont stables d'une année sur l'autre, traduisant la priorité donnée par le groupe à la défense de sa marge unitaire en valeur, dans un contexte de mix du marché sell-in perturbé par des imports d'origine asiatiques au troisième trimestre et des stocks élevés dans la distribution.
L'effet prix-mix de + 14,3% (+ 2,45 milliards) a également joué à plein. Celui-ci combine en fait deux effets prix : un de + 13,4%, traduisant la politique du groupe de répercussion systématique des facteurs d'inflation sur les prix ainsi que l'impact au 1er juillet des clauses d'indexation de prix ainsi qu'un effet mix de +0,9%, traduisant d'une part la croissance continue de la part de pneumatiques 18 pouces et plus dans les ventes du secteur Automobile et, d'autre part, le dynamisme attendu des ventes au sein de l'activité Mines.
Ces effets favorables contrebalancent en partie l'évolution défavorable du mix entre les activités de Première monte et Remplacement au sein des segments Automobile et Transport routier.
Les activités hors pneus ont par ailleurs crû de 22%, traduisant le dynamisme des activités de Fenner et de la gestion de flottes. Ces activités contribuent à hauteur de + 1,1 % à la croissance des ventes du groupe.
Enfin, les parités monétaires ont exercé un impact favorable à hauteur de 1,11 milliard d'euros (+ 6,5%), notamment dû à l'appréciation du dollar américain par rapport à l'euro. L'intégration d'Allopneus.com depuis le 30 décembre 2021 a eu pour sa part un effet positif (+1%) sur le périmètre de consolidation.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).