MICHELIN : Invest Securities abaisse sa cible après la journée Investisseurs
Le 09 avril 2021 à 10:11
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Invest Securities a abaissé son objectif de cours de 126 à 118 euros sur le titre Michelin, tout en maintenant son opinion Neutre, au lendemain de la journée Investisseurs. Cet exercice de présentation stratégique mené de main de maître et servi par un discours détaillé et offensif fait contraste avec un affichage des guidances 2023 sous nos attentes et assez floues après 2023, explique l’analyste. La mauvaise surprise vient des objectifs de marge d’Ebita de SR3 à seulement 17% alors que le record historique est de 26% en 2012, il est vrai, dans un périmètre modifié.
De plus, l'objectif d'Ebita groupe 2023 de 3,3 milliards d'euros suggère que le rattrapage " post-covid " ne serait complet qu'en 2025, ajoute l'expert.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).
MICHELIN (CGDE) 
