Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.

Soutenu par une baisse des rendements du Trésor américain, le dollar a retrouvé son dynamisme avant une vague de réductions des taux d'intérêt à l'étranger cette semaine, les marchés chinois ne réservant qu'un accueil hésitant à la nouvelle orientation de la politique de Pékin.

Alors que les ventes de titres du Trésor reprennent pour de bon plus tard dans la journée de mardi et que le rapport sur l'inflation des prix à la consommation de mercredi est attendu, les rendements à 10 ans sont repassés au-dessus de 4,2 %.

Cela fait suite à une chute de plus de 30 points de base en trois semaines par rapport aux sommets atteints après l'élection et à une baisse des indicateurs de volatilité des obligations à leur niveau le plus bas depuis plus de deux ans.

Le maintien des rendements a également contribué à la hausse du dollar, en particulier par rapport aux devises confrontées à une nouvelle série d'assouplissements de la part des banques centrales cette semaine.

Le billet vert a atteint son plus haut niveau face au dollar canadien depuis avril 2020, alors que les traders se demandent si la Banque du Canada réduira son principal taux d'intérêt de 50 points de base supplémentaires mercredi - d'autant plus que les menaces de tarifs douaniers du président élu américain Donald Trump ont affecté le sentiment dans ce pays.

Mais comme la Banque centrale européenne et la Banque nationale suisse devraient également réduire leurs taux d'intérêt cette semaine, l'euro et le franc suisse ont également été remis sous pression.

Même si la Banque de réserve d'Australie a maintenu sa position durant la nuit, il y a eu suffisamment de bruits pessimistes pour entraîner le dollar australien à la baisse.

En Chine, la réaction du marché au changement historique de direction monétaire et fiscale opéré par le Politburo lundi a été quelque peu décevante, en partie parce que les derniers rapports économiques montrent à quel point des mesures de relance supplémentaires sont nécessaires.

Les exportations chinoises ont fortement ralenti et les importations se sont contractées de manière inattendue en novembre, un autre signe inquiétant pour la deuxième économie mondiale, alors que le retour imminent de Trump à la Maison Blanche entraîne de nouveaux risques commerciaux.

Alors que les marchés ont récemment été encouragés par des enquêtes montrant que le climat de l'industrie manufacturière était à son meilleur niveau depuis sept mois, ils ont également averti qu'ils recevaient moins de commandes à l'exportation.

Tout cela fait suite à de nouvelles données sur les prix cette semaine, qui montrent que le pays est toujours en proie à la déflation de manière plus générale.

L'annonce tardive, lundi, de la nouvelle politique monétaire a fait grimper les actions de Hong Kong de plus de 2 %, mais elles ont perdu environ 0,5 % de leur valeur aujourd'hui. Les indices de la Chine continentale étaient fermés au moment de la publication des rapports de lundi, mais ils ont gagné moins de 1 % aujourd'hui.

Les rendements des obligations d'État chinoises à dix ans ont atteint de nouveaux records à la baisse, en dessous de 1,9 %, mais le yuan offshore est resté stable.

Plus généralement, les chiffres inquiétants du commerce chinois ont fait reculer les prix du pétrole et les actions liées aux ressources de base ont également entraîné les indices européens à la baisse.

Les tensions politiques persistantes en Corée du Sud ont entraîné une nouvelle chute du won, même si l'indice de référence KOSPI a rebondi d'environ 2 %.

Le parlement sud-coréen, contrôlé par l'opposition, a adopté mardi un projet de loi de finances pour 2025 qui a été réduit par rapport à la proposition du gouvernement et qui a déclenché l'éphémère décret de loi martiale du président Yoon Suk Yeol la semaine dernière.

La roupie indienne a chuté à un niveau record et les rendements des obligations d'État ont baissé mardi, alors que la nomination du bureaucrate de carrière Sanjay Malhotra comme prochain gouverneur de la Reserve Bank of India a incité les traders à augmenter les paris sur les baisses de taux.

Au Brésil, l'état de santé du président Luiz Inacio Lula da Silva, qui a subi une intervention chirurgicale dans la nuit à Sao Paulo pour drainer une hémorragie cérébrale liée à une chute survenue en octobre à son domicile, pourrait susciter une certaine inquiétude. L'opération s'est déroulée avec succès et Lula, âgé de 79 ans, se porte bien et est surveillé dans l'unité de soins intensifs, ont déclaré les médecins.

À Wall Street, la veille de l'IPC et la vente de bons du Trésor à trois ans sont accompagnées de la dernière enquête NFIB sur les petites entreprises, qui devrait donner un aperçu du sentiment post-électoral.

Les contrats à terme de la Fed évaluent toujours à 90 % la probabilité d'une nouvelle baisse des taux la semaine prochaine, tandis que les contrats à terme sur les actions sont restés stables malgré le léger recul de lundi par rapport à de nouveaux records.

Le recul du S&P500 a été mené par Nvidia après que la Chine a déclaré lundi qu'elle avait lancé une enquête sur le géant américain des puces électroniques concernant des violations présumées de la loi anti-monopole du pays - une enquête largement considérée comme une mesure de représailles contre les dernières restrictions imposées par Washington au secteur chinois des puces électroniques.

Les développements clés qui devraient fournir plus de direction aux marchés américains plus tard dans la journée de mardi :

* Enquête NFIB sur les petites entreprises, coûts unitaires de main-d'œuvre et révisions de la productivité pour le troisième trimestre.

* Résultats des entreprises américaines : Autozone

* Les ministres des finances de l'Union européenne se réunissent à Bruxelles pour discuter des projets de budget, avec le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos.

* Le Trésor américain vend 58 milliards de dollars d'obligations à 3 ans