MICROSOFT : Jefferies ajuste son objectif de cours
Le 25 janvier 2023 à 15:52
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Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' sur Microsoft, mais avec un objectif de cours abaissé de 280 à 275 dollars, après des résultats trimestriels 'meilleurs que ce qui était craint' pour Azure, mais avec des perspectives de ralentissement pour cette activité.
Le broker réduit son attente de croissance pour l'exercice 2023 de +7,1% à +4,8% 'car la macroéconomie continue de peser sur les résultats avec des bases de comparaison difficiles et la plus faible croissance des réservations commerciales en cinq ans'.
'Malgré cela, nous continuons à considérer Microsoft comme mieux positionné que la plupart et nous sommes toujours enthousiastes au sujet du thème de la consolidation à long terme', indique toutefois Jefferies.
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Microsoft Corporation est le n° 1 mondial de la conception, du développement et de la commercialisation de systèmes d'exploitation et de logiciels pour PC et serveurs. Le groupe développe également une activité de fabrication et de vente de matériel informatique. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de systèmes d'exploitation et d'outils de développement d'applications (47,9%) : destinés notamment aux serveurs (Azure, SQL Server, Windows Server, Visual Studio, System Center, GitHub, etc.) et aux micro-ordinateurs (Windows) ;
- développement d'applications logicielles basées sur le cloud (23%) : logiciels de productivité (Microsoft 365 ; Word, Excel, PowerPoint, Outlook, OneNote, Publisher et Access), de gestion intégrée et de gestion de la relation client (Dynamics 365), de partage et de gestion en ligne de fichiers (OneDrive), et de communications unifiée et collaborative (Skype et Microsoft Teams) ;
- vente de consoles et de logiciels de jeux vidéo (7,3%) : notamment Xbox ;
- prestations de services aux entreprises (3,6%) ;
- vente d'ordinateurs, tablettes et accessoires (2,6%) ;
- autres (15,6%).
50,4% du CA est réalisé aux Etats-Unis.