Pour ce trimestre, Microsoft a enregistré un chiffre d'affaires de 69,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % par rapport à l'année précédente. Le résultat d'exploitation s'est élevé à 31,7 milliards de dollars, en hausse de 17 %, tandis que le bénéfice net a atteint 24,1 milliards de dollars, marquant une augmentation de 10 %. Le bénéfice par action dilué s'est également accru de 10 %, atteignant 3,23 dollars. Les résultats de Microsoft ont dépassé les attentes des analystes, qui prévoyaient un chiffre d'affaires légèrement inférieur. Le bénéfice par action a également surpassé les estimations, ce qui témoigne de la robustesse des activités de Microsoft dans un contexte économique incertain.

Le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a souligné la robustesse continue de Microsoft Cloud, qui a généré pour la première fois plus de 40 milliards de dollars de revenus, en hausse de 21 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires annuel de l'activité IA de Microsoft a dépassé les 13 milliards de dollars, enregistrant une croissance impressionnante de 175 %. De plus, la croissance de 75% en glissement annuel des réservations (dopée par OpenAI) est très encourageante. 

Même si Azure a continué d'étendre sa capacité de centre de données, doublant sa capacité totale au cours des trois dernières années. Nadella a également mentionné que Microsoft a ajouté plus de capacité l'année dernière que toute autre année dans son histoire. Ces déclarations sont élogieuses pour Microsoft mais les chiffres d'Azure (croissance de 31% YoY) sont légèrement inférieurs aux attentes du consensus des analystes (31,8% attendu, ils chipotent un peu là non ?) et en recul par rapport au premier trimestre 2025 (alors de 33-34%) en raison de problèmes d'exécution du GTM, ce qui explique la contraction du titre en bourse à l'ouverture ce jeudi après-midi (-5%). 

Graphique Microsoft Corporation

Amy Hood, directrice financière de Microsoft, a noté que la marge brute de Microsoft Cloud était de 70 %, en ligne avec les attentes, malgré une baisse de 2 points par rapport à l'année précédente en raison de l'échelle de l'infrastructure IA. Les dépenses d'exploitation ont augmenté de 5 %, tandis que les marges d'exploitation ont augmenté de 2 points pour atteindre 45 %. 

Faits marquants du trimestre 

Microsoft a continué d'investir massivement dans l'IA, avec un taux de chiffre d'affaires annuel pour cette activité dépassant les 13 milliards de dollars, soit une augmentation de 175 % par rapport à l'année précédente. La société a également renforcé son infrastructure cloud, avec des investissements importants dans des actifs à long terme pour soutenir la monétisation future. 

Dans le domaine de l'IA, Microsoft a renforcé son partenariat stratégique avec OpenAI, ce qui a permis à l'entreprise de bénéficier mutuellement de la croissance de l'autre : "Avec les API d'OpenAI fonctionnant exclusivement sur Azure, les clients peuvent compter sur nous pour accéder aux modèles les plus avancés au monde", a affirmé Nadella. 

Performance par segment 

  • Productivity and Business Processes : Ce segment a généré un chiffre d'affaires de 29,4 milliards de dollars, en hausse de 14 %. Les revenus des produits commerciaux et des services cloud Microsoft 365 ont augmenté de 15 %, tandis que ceux de Dynamics 365 ont progressé de 19 %. 
  • Intelligent Cloud : Le chiffre d'affaires de ce segment a atteint 25,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 19 %. Les revenus des produits de serveur et des services cloud ont augmenté de 21 %, avec une croissance de 31 % pour Azure et d'autres services cloud. 
  • More Personal Computing : Ce segment a généré 14,7 milliards de dollars de revenus, restant relativement stable par rapport à l'année précédente. Les revenus des fabricants et des appareils Windows ont augmenté de 4 %, et les revenus publicitaires des moteurs de recherche et d'actualité ont progressé de 21 %. 

Allocation du cash et retour aux actionnaires 

Au cours du trimestre, Microsoft a reversé 9,7 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions. Cette stratégie de retour aux actionnaires reflète la confiance de l'entreprise dans sa capacité à générer des flux de trésorerie solides à l'avenir. 

Perspectives pour le prochain trimestre et l'année 

Pour le troisième trimestre de l'exercice 2025, Microsoft prévoit une croissance continue de ses revenus, soutenue par la demande pour ses offres cloud et IA. La société anticipe une croissance du chiffre d'affaires d'Azure entre 31 % et 32 % en monnaie constante (là aussi légère déception sur la croissance en raison des problèmes d'exécution du GTM et les contraintes de capacité). 

"Nos centres de données, réseaux, racks et silicium se réunissent en un système complet pour alimenter à la fois les charges de travail cloud d'aujourd'hui et les charges de travail IA de nouvelle génération", a-t-il précisé.