MOULINVEST : CP Résultats consolidés semestriels 2018

Communiqué de presse

Paris, le 6 juin 2018

Résultats du 1ersemestre 2017-2018

MOULINVEST

Bonne progression du chiffre d'affaires dans un marché dynamique

Forte hausse du résultatd'exploitation à l'appuide la politique volontaired'investissement

• oChiffre d'affaires consolidé: 31,3M€

• oEBITDA en augmentation à 6,1M€ (+42,7%)

• oRésultat d'exploitationen forte progression à 3,5M€ (+62,8%)

• oAppréciation du cash-flow d'exploitation à 5,3M€ (+52,9%)

MOULINVEST, Groupe industrielfamilial spécialisé dans l'éco-construction,le bois énergie et l'imprégnation dubois annonce la publication de ses résultats semestriels consolidés (période du 1erseptembre 2017 au 28 février 2018).

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établità 31,3millions d'eurosau titre du premier semestre del'exercice2017/2018, contre 29,0millions d'euros sur l'exercice précédent, ce qui représente une progression de 8,2%.

Hausse de l'activité et rentabilité opérationnelle : validation de la stratégie de montée dans la chaîne de valeur

L'activité du pôle Bois Construction affiche une croissance de 11,5%. La hausse des ventes bénéficied'uneaugmentation de la part des produits sciés à forte valeur ajoutée (produits secs rabotés)et d'un contexte detrès forte demande sur les marchés domestiques et internationaux.L'implantation de la nouvelle raboteriemécanisée mise en service en avril 2017, qui fonctionne désormais à pleine charge, participe à l'amélioration dumix-produits

Lechiffre d'affaires dupôle Bois Energie ressort en hausse de 2,4% hausse de ses ventes de granulés (+2,4%) principalement liée à un effet prix qui permet de compenser un décalaged'une partie de sesventes sur le 2ndsemestre 2018.

L'activité dupôle Imprégnation est en croissance. La progression des ventes concerne tant le segment despoteaux de télécommunications et d'électrification (+7,4%)que celuides produits d'aménagement extérieurs

Décovert (+18,8%). Sur ce dernier segment, le Groupe a bénéficié d'opportunités commerciales sur la période debasse saison notamment avec des marchés de lames de terrasses à destination de l'univers de la jardinerie.

(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées

Performance opérationnelle :

(*) Données financières auditées (**) Données financières non- auditées

Un niveau de marge opérationnelle qui dépasse les 11%

La marge brute s'établit à 16,5millions d'eurosen progression de 13,3%.

Les autres achats et charges externes du Groupe représentent 5,5millions d'eurossoit 17,5% du chiffre d'affairescontre 19,9 % au 1ersemestre 2016-2017. Cette améliorations'explique parune bonne maîtrise des charges

(notamment le recours au personnel intérimaire) dans un contexte de hausse du niveau d'activité.

La masse salariale représente 14,8% du chiffre d'affairesparfaitement stable par rapport au 1ersemestre del'exercice précédent(14,8%).

L'EBITDA consolidéprogresse à 6,1millions d'euros (+42,7% vs. EBITDA S1 2017)en lien avec l'améliorationsubstantielle des niveaux de marges sur les produits sciés dans un contexte de marché favorable, la consolidationdes marges sur le granulé et une rationalisation des niveaux de charges d'exploitationsur la période (la nouvelle raboterie étant désormais opérationnelle).

Cette amélioration de la rentabilité se traduit par la hausse durésultat d'exploitationquis'établità 3,5 millionsd'euros contre2,1 milliond'euros au 1ersemestre de l'exercice 2016-2017 représentant un taux de marge opérationnelle de 11,1% duchiffre d'affaires(contre 7,4% en n-1).

Le résultat financiers'établità - 0,4million d'euros surle 1ersemestre 2017-2018 contre - 0,5million d'euros autitre du 1ersemestrede l'exercice précédent.

Enfin, lerésultat exceptionnel s'établità 0,4million d'euros contre0,2million d'euros au 1ersemestre del'exercice précédent. Il correspond principalement au produit net de cession d'actifs industriels ainsi qu'à la perception d'un produit d'indemnité d'assurance pour 0,3 million d'euros relatif à la compensation d'uneperted'exploitation sur exercice antérieur.

Le résultat Groupe consolidé ressort ainsi à 2,4 millionsd'euros au 28février 2018 contre 1,3million d'euros au28 février 2017.

Structure financière

Le Groupe dispose au 28 février 2018 de 28,1 millionsd'euros decapitaux propres contre 25,7millions d'eurosau 31 août 2017.

Au 28 février 2018, la trésorerie nette de découvert représente 0,7 milliond'euros(0,9 milliond'eurosau 31 août 2017) et les dettes financières auprès des établissements de crédit atteignent 23,0 millions d'euros(contre 24,3 millions d'eurosau 31 août 2017).Précisons en outre que le contrat d'affacturage mis en place sur la filiale

Scierie Moulin présente une situation nette financée de 1,9million d'euros au 28 février 2018 (1,05 milliond'eurosau 31 août 2017). Il est à noter que le groupe avait consenti dans le cadre du déploiement de son projet industriel Horizon 2020 des acomptes pour un total de 3,5millions d'euros au 28 février 2018 qui ont eu uneincidence directe sur la position nette de trésorerie.

Après prise en compte de l'ensemble de ces éléments, le ratio dette nette / capitaux propresest de 0,8 (vs. 1,0 au 31 août 2017).

Flux de trésorerie consolidés

Le Groupe a dégagé au cours du semestre écoulé un flux de trésoreried'exploitation de5,3millions d'eurosen progression de 52,9%. Le besoin en fonds de roulement reste stable.

Les flux de trésorerie liés aux investissements représentent -2,9 millionsd'euros. Ils correspondent principalementà la constatation d'acomptes versés aux fournisseurs intervenant dans le cadre de la réalisation du projet d'investissement industriel de Scierie Moulin (1,5 million d'euros) et Moulin Bois Energie(0,4 milliond'euros).

L'émission de nouveaux emprunts représente 0,3million d'euros(hors constatation des nouveaux engagements de crédit-bail pour 1,3 million d'euros)et les remboursements se sont élevés à 2,9 millions d'euros. La trésorerie nette du Groupe ressort à 0,7 milliond'eurosau 28 février 2018.

(*) Données financières auditées (**) Données financières non- auditées

Perspectives

Moulinvest a annoncé le 28 mai 2018,le bouclage de son plan d'investissementHorizon 2020 pour un montantde 31,7 millions d'euros.Cet investissement porte sur la modernisation des équipements de production et infrastructures dédiés au sciage et à la seconde transformation du bois ainsi que sur le développement de la production de granulés de bois sur le site historique de Dunières.

Le Groupe se dote ainsi d'une toute nouvelle ligne de sciage haute-performance dite « ligne de profilage » coupléeà un nouveau classeur permettant de trier les produits par classe d'emploi et qualité. Le pôle Energie se dote quant à lui d'une nouvelle chaudière Biomasse qui permettra d'alimenter les séchoirs de la Scierie Moulin et d'alimenter une troisième presse à granulés.

L'investissement global, assuré avec le soutien des partenaires bancaires historiques du Groupe, représentera 31,7 millions d'euros et sera financé par le biais:

-d'une tranche de dette Euro-PP de 10 millions d'eurosémise à taux fixe et remboursable in fine à 7 ans,

-et d'un prêt bancairesyndiqué échelonnésur des maturités de 7 et 15 ans pour 21 millions d'euros (incluant un crédit de refinancement de 4,7 millions d'euros).

Précisons que le groupe bénéficie en outre de subventions pour le développement des activités du pôle Energieà concurrence d'unmontanttotal de 2,6 millions d'euros.

La mobilisationdes financements interviendra de façon échelonnée sur le second semestre de l'exercice 2018 et au cours de l'exercice 2019, la mise en service de ces nouveaux équipements étant programmée pour septembre 2019.

L'endettementdu groupe va ainsis'accroîtreau 31 août 2018 (gearing supérieur à 1) dans la mesure où les tranches de financement B (Euro-PP) et C (refinancement) seront mobilisées pour 10 millions d'euroset 4,7millions d'euros respectivement. La tranche C de refinancement étant affectée au refinancement d'acomptes déjà versés pour 3 millions d'euros et au refinancement de prêts existants pour 1,7 millions d'euros.

Le financement est assorti des covenants habituels (levier, limitation de l'endettement additionnel) mais quitiennent compte de lamontée en charge des activités en lien avec l'implantation des nouvelles installations.

Moulinvest aborde la seconde partie del'exercice avec confiance. Au cours des prochains mois, le Groupe continuera à répondre à la forte demande de ses clients et préparer la mise en œuvre de sa politique d'investissement volontaire.

Informations complémentaires :

• •Publication des comptes consolidés semestriels MOULINVEST :

Les comptes semestriels au 28 février 2018sont disponibles en ligne sur le site d'Alternext etconsultables sur le sitehttp://www.moulinvest.com/le 6 juin 2018 après bourse.

Prochain rendez-vous : Résultats annuels 2017-2018

Le 6 décembre 2018 après Bourse

A propos de Moulinvest :

Fondée en 1916, MOULINVEST se positionne en tant qu'acteur intégré de la filière bois. Le groupe, au travers de ses filiales Scierie Moulin, Moulin Bois Energie, France Bois Imprégnés et Scierie de Sainte Agathe a réalisé un chiffre d'affaires de

57,8M€ au titre de l'exercice2016-2017. MOULINVEST, en combinant maîtrise des approvisionnements, innovation, capacité de production et maîtrise des réseaux commerciaux, est sur les rangs pour figurer parmi les trois premiers acteurs industriels français sur le marché durablement porteur de l'éco-construction en prenant notamment des positions fortes sur le marché des murs en bois massif (MASSIFBOIS©) pour atteindre les objectifs de rendements thermiques type BBC (Bâtiments Basse

Consommation) ou « Maison passive »préconisés par le Grenelle de l'Environnement.

Le Groupe MOULINVEST bénéficie également d'une expertise reconnue en matière d'imprégnation en autoclave des bois en vue de leur assurer une très grande durabilité dans des conditions d'utilisation difficiles. Cette compétence permet au Grouped'occuper une place de référence sur le marché de l'imprégnation et la fabrication de poteaux bois destinés aux marchés de l'électrification et des télécommunications. MOULINVEST commercialise également une large gammede mobilier de jardinet de produits d'aménagement extérieurs sous la marque DECOVERT (lames de terrasses, poteaux, traverses…).

MOULINVEST a également engagé une stratégie offensive afin de valoriser les connexes de bois issus de l'activité de découpe du bois en exploitant un nouveau site industriel dédié à la production d'électricité à partir de la biomasse (cogénération) et

la fabrication de granulés de bois destinés au chauffage individuel et collectif. MOULINVEST a été sélectionné en janvier 2010 par la Commission de Régulation de l'Energie pour la création d'une unité de production et de revente d'électricité qui devrait

générer des revenus sécurisés sur 20 ans.

Grâce à cette offre de services élargie, le Groupe MOULINVEST est présent sur tous les métiers du bois à forte valeur ajoutée,ce positionnement unique en France lui permet d'accéder à un portefeuille clients constitué d'institutionnels et de grandes enseignes de la distribution tout en optimisant la sécurisation des conditions d'achats grâce à la mise en place d'une politique

de gestion centralisée.

www.moulinvest.com

ACTIFIN

Benjamin LEHARI 01 56 88 11 25blehari@actifin.fr