La Commonwealth Bank of Australia, le plus grand prêteur du pays, devrait dévoiler une légère baisse de ses bénéfices annuels mercredi, les investisseurs se demandant si l'augmentation des remboursements de dépôts et des prêts irrécouvrables l'emportera sur les gains réalisés dans le secteur des prêts hypothécaires.

Les résultats seront suivis de près pour voir si la hausse d'un tiers du cours de l'action du prêteur depuis la fin de l'année 2023 est justifiée, surtout si l'on considère que l'ensemble du secteur bancaire a affiché en juillet sa plus forte hausse en près de deux ans.

"Les banques australiennes ont été considérées par les investisseurs de la région comme un endroit sûr où se garer, alors que la Chine connaît un ralentissement dans le secteur. Je pense que CBA est considérée comme la banque la plus défensive de toutes les grandes banques", a déclaré Azib Khan, qui dirige la recherche sur le secteur bancaire chez E&P Financial.

Bien que solides, les banques australiennes sont confrontées à un marché où les emprunteurs ont de plus en plus de mal à rembourser leurs prêts, les taux d'intérêt étant au plus haut depuis 12 ans, tandis que les déposants transfèrent leurs fonds sur des comptes d'épargne rémunérés à des taux attrayants.

La croissance des prêts de la CBA s'est probablement améliorée au cours du second semestre, s'alignant sur le marché plus large des prêts immobiliers, mais a sous-performé dans d'autres secteurs non immobiliers, ont déclaré les analystes de Goldman Sachs.

Selon les estimations de LSEG, CBA devrait annoncer une baisse de 3,5 % de ses bénéfices annuels en espèces pour l'année se terminant en juin, à 9,68 milliards de dollars australiens (6,37 milliards de dollars), contre un record de 10,16 milliards de dollars australiens l'année dernière.

À titre de comparaison, les revenus annuels en espèces de la National Australia Bank, de la Westpac et de l'ANZ devraient baisser de 5 à 9 % lorsqu'elles présenteront leurs résultats annuels pour l'année se terminant en septembre, selon les estimations de Visible Alpha.

CBA devrait bénéficier de l'écart croissant entre les nouveaux prêts hypothécaires à taux variable et les anciens prêts à taux fixe. Cet avantage découle de la part de 25 % que détient la banque sur le marché hypothécaire australien, d'une valeur de 2 200 milliards de dollars.

La banque centrale australienne a maintenu ses taux à 4,35 % depuis novembre, après avoir augmenté ses taux de 425 points de base à partir de mai 2022. Les marchés s'attendent à un assouplissement d'ici la fin de l'année, bien que la Reserve Bank of Australia ait laissé la porte ouverte à un nouveau resserrement.

Les analystes de Citi, qui ont attribué une note de vente au secteur, avertissent que si la RBA resserre encore les taux, la qualité des actifs des banques pourrait en souffrir.

"Comme dans les cycles précédents, cela entraînerait des révisions négatives des bénéfices et mettrait certainement en péril les multiples gonflés", ont déclaré les analystes de Citi.

La National Australia Bank devrait donner une mise à jour limitée de ses résultats du troisième trimestre vendredi, suivie par Westpac le 19 août et ANZ le 20 août.

(1 $ = 1,5188 dollar australien)