NatWest veut renforcer sa puissance de frappe en matière de prêts. Pour ce faire, elle prévoit de conclure des accords avec des investisseurs pour se décharger d'une partie de ses risques de prêts, afin de renforcer son capital et de préserver ses dividendes, ont déclaré des cadres à Reuters.

La banque à vocation nationale, qui appartient encore à 19 % aux contribuables depuis son sauvetage en 2008, rejoint une vague de pairs qui cherchent à se débarrasser d'une partie de leur exposition aux prêts en concluant des accords en coulisses avec des investisseurs qui peuvent réduire les exigences réglementaires en matière de capital de plusieurs centaines de millions de livres sterling.

Robert Begbie, directeur général de la division Commercial & Institutional de NatWest, a déclaré que les transactions de transfert de risques significatifs (SRT), auxquelles la banque a également eu recours dans le passé, stimuleraient de nouveaux prêts et contribueraient à maintenir la rémunération des actionnaires.

Les SRT permettent à une banque de transférer le risque de prêt à un tiers par le biais de produits dérivés ou de garanties qui offrent une protection au prêteur en cas de pertes sur un prêt.

Les banquiers étudient les moyens d'atténuer les nouvelles règles de Bâle qui imposeront des pondérations de risque plus élevées pour certains prêts à partir de 2025, ce qui obligera les prêteurs à immobiliser davantage de capital contre ces actifs et pourrait restreindre l'accès au crédit pour certains emprunteurs.

"Notre activité commerciale et institutionnelle consomme la plus grande quantité de capital parmi nos trois activités clients", a déclaré M. Begbie à Reuters.

"Il nous incombe de joindre le geste à la parole en ce qui concerne l'amélioration des activités de gestion du capital", a-t-il ajouté, expliquant la décision de relancer son programme SRT après une interruption de quatre ans.

En utilisant un SRT, la banque ne se débarrasse pas des prêts sous-jacents et préserve sa relation avec le client, mais l'opération permet surtout à la banque de débloquer une partie du capital lié à ces actifs.

Les investisseurs qui vendent cette protection aux banques s'exposent à un risque de prêt de haute qualité et à des rendements généralement moins volatils que les titres à revenu fixe cotés en bourse.

NatWest, anciennement Royal Bank of Scotland, a été contrainte de se lancer dans une restructuration massive dans les années qui ont suivi son renflouement de 46 milliards de livres (58,5 milliards de dollars) en 2008.

Une vague de ventes d'actifs a laissé la banque avec une abondance de capital excédentaire, que la direction a régulièrement réinvesti ou rendu aux investisseurs, y compris le gouvernement.

Aujourd'hui, NatWest souhaite utiliser les TRS pour accélérer la croissance des prêts en Grande-Bretagne, où le nouveau gouvernement travailliste doit faire face à des pressions pour régénérer une économie à faible croissance et un budget public épuisé.

NatWest a embauché Rob Lloyd de la Lloyds Bank à la fin de l'année dernière pour l'aider à diriger le redémarrage de son programme de gestion du capital, qui a fait appel à du personnel de NatWest Markets restructuré - sa branche titres - pour explorer la façon dont elle peut maximiser l'efficacité de son bilan.

"Nous passons beaucoup plus de temps à réfléchir à l'allocation. Et nous cherchons absolument à recycler les actifs de notre portefeuille, que ce soit par le biais des SRT, de l'assurance-crédit ou d'autres outils de gestion du capital", a déclaré M. Lloyd.

NatWest est actuellement l'un des plus grands prêteurs britanniques aux petites et moyennes entreprises. Son activité future de création de prêts ne dépendra pas de son activité sur le marché des TRS, mais elle sera "bénéfique et favorable", a ajouté M. Begbie.

Les dirigeants ont refusé de préciser le nombre de transferts que NatWest entendait réaliser cette année ou de donner des détails sur le partage des risques liés aux actifs.

LE BOOM DE BÂLE

Alors que les dernières règles de Bâle devraient inciter à une plus grande activité SRT dans des transactions potentiellement plus importantes, certains analystes ont déclaré que les prêteurs pourraient avoir plus de mal à obtenir le même volume d'allègement de capital sur certaines transactions dans le cadre des nouvelles règles.

Les régulateurs doivent évaluer chaque proposition de transfert de risque de prêt avant d'approuver l'allègement de capital demandé par la banque.

"Le constat est simple : Bâle va augmenter les pondérations de risque - et donc les charges de capital - sur certains types d'actifs. Cela pousse les banques à être plus créatives dans la gestion de leurs bilans", a déclaré à Reuters Andrew South, responsable de la recherche sur les financements structurés à l'agence de notation S&P.

"Mais ce dont on entend beaucoup moins parler, c'est de la manière dont Bâle 3.1 pourrait également introduire des défis pour l'économie des TRS", a-t-il ajouté, les banques devant probablement payer davantage aux investisseurs pour bénéficier du même allègement de capital.

M. Begbie et M. Lloyd de NatWest sont toutefois confiants dans les avantages offerts par ces outils et dans la demande croissante de ces actifs de la part des fonds de pension, des assureurs et des sociétés de capital-investissement.

South, de S&P, a déclaré que la demande des investisseurs pour les TRS dépasserait probablement l'offre, bien qu'il ait refusé d'offrir une prédiction sur les volumes de 2024, au motif que les volumes enregistrés en 2023 ne sont pas clairs parce que les transactions ne sont pas publiques.

Les données publiées en mai par la Banque centrale européenne montrent que les prêteurs sous sa supervision ont conclu environ 317 milliards d'euros (345,88 milliards de dollars) de TRS au cours des deux années précédant la fin de l'année 2023.

La Banque d'Angleterre garde les données sur les volumes de TRS confidentielles.

José Manuel Campa, président de l'Autorité bancaire européenne (ABE), a déclaré à Reuters qu'il était conscient de certaines critiques parmi les banques concernant le temps qu'il fallait généralement aux superviseurs pour approuver les TRS.

Les superviseurs sont obligés d'évaluer chaque transfert sur la base de ses propres mérites, de "se rendre sur place, de poser des questions et ce processus prend du temps", a-t-il déclaré lors d'une interview accordée à Reuters le mois dernier.

"De mon point de vue, les banques qui veulent vraiment progresser plus rapidement dans l'utilisation des TRS pour réduire les exigences en matière de capital devraient envisager de proposer un produit standardisé", a déclaré M. Campa.

"C'est ainsi que l'on peut développer ce marché, avec un certain degré de cohérence dans votre produit. (1 $ = 0,9165 euro) (1 $ = 0,7865 livre) (Reportage de Sinead Cruise ; Rédaction d'Eliza Martinuzzi et Sharon Singleton)