Nestlé prend un bouillon, après un petit faux pas sur la croissance
Le 13 février 2020 à 10:00
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Zurich (awp) - Le paquebot alimentaire Nestlé subissait jeudi une sérieuse avarie boursière, dans la foulée de la publication de ses résultats annuels. La rentabilité nette a certes comblé les attentes des analystes, mais la croissance organique comme celle des volumes n'ont pas atteint le rythme de croisière prévu. La marge opérationnelle aussi a manqué le coche.
A 09h45, la nominative Nestlé abandonnait 2,0% à 104,92 francs suisses, entraînant vers le fond un SMI en recul de 0,34%.
Si les investisseurs risquent aujourd'hui de concentrer leur attention sur les points faibles que représentent la croissance et la rentabilité opérationnelle, Vontobel de son côté tient à souligner les progrès sous-jacents et durables réalisés au cours de l'an dernier. Les nombreux projets de transformation de la multinationale sont tous sur de bons rails, assure la banque de gestion zurichoise, qui recommande toujours le titre à l'achat.
Goldman Sachs également demeure confiant dans l'évolution du cours, nonobstant le léger faux pas en matière de croissance susceptible de se répercuter dans les modélisations des analystes.
Les récentes performances affichées par la concurrence laissaient augurer celle de Nestlé, relève pour sa part Baader Helvea. Le courtier genevois ne tient subséquemment pas rigueur au géant veveysan et maintient aussi sa recommandation d'achat, tout en se demandant si la reformulation des objectifs à court terme implique ou non une marge opérationnelle moins ambitieuse. L'action Nestlé demeure une valeur défensive diversifiée précieuse en ces temps troublés, poursuit l'établissement.
A contre-courant de la plupart de ses homologues, la Royal Bank of Scotland (RBS) préconise toujours de se défaire du titre. L'établissement souligne que les perspectives de croissance affichées excluent l'impact encore inquantifiable de l'épidémie de coronavirus en Chine et que l'Empire du Milieu représente à lui seul 8% de l'ensemble des revenus du groupe.
Entre ces deux extrêmes, la Banque cantonale de Zurich (ZKB) préfère conserver une position neutre, accueillant une performance dans le bas de la fourchette des prévisions. Les attentes pour l'année en cours risquent de s'avérer quelque peu optimistes.
Nestlé S.A. est le 1er groupe agroalimentaire mondial. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- boissons en poudre et liquides (26,7%) : cafés solubles (marques Nescafé et Starbucks), cafés en capsules (Nespresso), boissons chocolatées (Nesquik, Milo, etc.), boissons à base de thé (Nestea), etc. ;
- aliments pour animaux de compagnie (20,3%) : marques Purina, Friskies, Felix, etc. ;
- produits pharmaceutiques, de nutrition et de bien-être (16,4%) : compléments nutritionnels (marques Resource, Boost, Nutren, Optifast, Peptamen, etc.), produits de nutrition infantile et maternelle (NAN, illuma, Cerelac, Nido, Gerber), boissons cétogènes (BrainXpert), céréales (Nesquick, Fitness, Cheerios, Lion, etc.), etc. ;
- plats préparés et produits d'assaisonnement (12,5%) : marques Maggi, Buitoni, Stouffer's, Thomy, Lean Cuisine, Digiorno, Chef, Minor's, Hot pockets, etc. ;
- produits laitiers et crèmes glacées (11,8%) : laits en poudre, laits condensés sucrés, yaourts et crèmes desserts, crèmes glacées (marques Nido, Nesvita, Carnation, La Laitière, Coffee Mate, Nestlé Ice Cream, Dreyers, Häagen-Dazs, Extrême, etc.) ;
- chocolats, confiseries et biscuits (8,7%) : marques Kit Kat, Smarties, Cailler, Terrafertil, etc. ;
- eaux conditionnées (3,6%) : marques Nestlé Pure Life, Vittel, Perrier, S. Pellegrino, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (1,2%), France (3,8%), Royaume Uni (3,8%), Allemagne (2,4%), Europe (12,8%), Etats-Unis et Canada (35%), Chine (5,9%), Asie et Océanie (21,4%) et Amérique latine (13,7%).
NESTLÉ S.A. 
