Nestlé survendu après le relèvement des ambitions de croissance
Le 28 juillet 2022 à 09:28
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Zurich (awp) - Le paquebot alimentaire Nestlé lâchait du ballast jeudi dans les premiers échanges sur la place zurichoise. La multinationale veveysane a rehaussé ses ambitions de croissance organique pour l'année en cours. Pénalisé par un renchérissement que n'auront que partiellement compensé les hausses de prix, la rentabilité risque par contre de ne s'inscrire que dans le bas de la fourchette préétablie.
A 09h19, la nominative Nestlé abandonnait 2,1% à 114,96 francs suisses, entraînant presque à elle seule le SMI (-0,01%) sous la ligne de flottaison.
"Bons résultats sous-jacents et perspectives recalibrées", résume Andreas von Arx, chez Baader Helvea. L'expert relève toutefois que les objectifs en matière de bénéfice net et de génération de liquidités s'inscrivent en deçà des attentes, sans pour autant affecter la recommandation "Add" ou l'objectif de cours de 128 francs suisses.
"Nestlé fait étal de sa capacité d'établissement des prix", applaudit Jean-Philippe Bertschy, pour Vontobel. L'analyste accueille une performance en tous points supérieure à ses attentes, tant en terme de croissance que de rentabilité opérationnelle. La copie rendue brille aussi au regard de celles des concurrents. La recommandation "buy" reste de mise, comme l'objectif de cours de 140 francs suisses.
A la Banque cantonale de Zurich (ZKB), Patrik Schwendimann souligne que le recul de 50 points de base de la marge Ebit ajustée demeure moindre que redouté. L'analyste prend aussi bonne note de l'appétit encore aiguisé de la direction pour l'ensemble de l'année et campe sur la recommandation "surpondérer".
La préservation de la rentabilité opérationnelle s'est faite au prix d'une réduction ponctuelle des dépenses promotionnelles en plus des hausses de prix, note pour sa part Guillaume Delmas, pour UBS. La banque aux deux voiles recommande aussi toujours le titre à l'achat.
Nestlé S.A. est le 1er groupe agroalimentaire mondial. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- boissons en poudre et liquides (26,7%) : cafés solubles (marques Nescafé et Starbucks), cafés en capsules (Nespresso), boissons chocolatées (Nesquik, Milo, etc.), boissons à base de thé (Nestea), etc. ;
- aliments pour animaux de compagnie (20,3%) : marques Purina, Friskies, Felix, etc. ;
- produits pharmaceutiques, de nutrition et de bien-être (16,4%) : compléments nutritionnels (marques Resource, Boost, Nutren, Optifast, Peptamen, etc.), produits de nutrition infantile et maternelle (NAN, illuma, Cerelac, Nido, Gerber), boissons cétogènes (BrainXpert), céréales (Nesquick, Fitness, Cheerios, Lion, etc.), etc. ;
- plats préparés et produits d'assaisonnement (12,5%) : marques Maggi, Buitoni, Stouffer's, Thomy, Lean Cuisine, Digiorno, Chef, Minor's, Hot pockets, etc. ;
- produits laitiers et crèmes glacées (11,8%) : laits en poudre, laits condensés sucrés, yaourts et crèmes desserts, crèmes glacées (marques Nido, Nesvita, Carnation, La Laitière, Coffee Mate, Nestlé Ice Cream, Dreyers, Häagen-Dazs, Extrême, etc.) ;
- chocolats, confiseries et biscuits (8,7%) : marques Kit Kat, Smarties, Cailler, Terrafertil, etc. ;
- eaux conditionnées (3,6%) : marques Nestlé Pure Life, Vittel, Perrier, S. Pellegrino, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (1,2%), France (3,8%), Royaume Uni (3,8%), Allemagne (2,4%), Europe (12,8%), Etats-Unis et Canada (35%), Chine (5,9%), Asie et Océanie (21,4%) et Amérique latine (13,7%).
NESTLÉ S.A. 
