Vevey (awp) - Nestlé publie mercredi 20 octobre ses résultats des neuf premiers mois de 2021. Huit analystes ont contribué au consensus AWP:

9M 2021E
(en mio CHF)           consensus AWP        9M 2020A   

ventes                    62'746              61'912         

(en %)
croissance organique        6,4                3,5           
croissance RIG              5,0                3,3           


T3 2021E                                     T2 2021A

(en %)
croissance organique        3,8                 8,6           
croissance RIG              2,1                 7,3

FOCUS: au troisième trimestre, Nestlé devrait avoir encore progressé, mais les analystes s'attendent, en raison de la base de comparaison élevée, à un taux de croissance inférieur à celui des deux derniers partiels (7,7% au T1 et 8,6% au T2, du jamais vu depuis 10 ans). Les analystes ont livré des estimations assez larges, de 2,8 à 4,7%, soit un consensus de 3,8%. Nestlé table sur un peu moins.

Les moteurs de croissance seront probablement le café et les aliments pour animaux, mais aussi ceux à base de plantes. Le critère de croissance interne réelle (RIG) est attendu à 2,1% en moyenne.

Les experts seront curieux de connaître l'impact de l'inflation et de la hausse des coûts des matières premières sur le géant veveysan. Les marges devraient être sous pression, comme a annoncé le groupe.

OBJECTIFS: Nestlé vise sur l'année une croissance organique entre 5 et 6% et une marge opérationnelle d'environ 17,5% (17,7% en 2020). Les experts s'attendent à ce que le groupe confirme ses objectifs. A moyen terme, la marge devrait encore progresser et les ventes croître entre 4 et 6%.

POUR MEMOIRE:

STRATEGIE: Nestlé a remanié récemment sa segmentation géographique avec la création de deux nouvelles zones: Amérique du Nord (NA) et Grande Chine (GC). L'ajustement validé par le conseil d'administration prendra effet au 1er janvier prochain et implique des changements au sein de la direction générale du groupe.

M&A: le géant agro-alimentaire a finalisé fin juillet l'acquisition des principales marques de l'américain The Bountiful Company par sa filiale Health Science pour 5,57 milliards de dollars.

PRODUITS: le chiffres d'affaires s'élève à 700 millions de francs suisses pour les substituts de viande. Le taux de croissance est à deux chiffres. "Il se passe quelque chose d'énorme", a assuré le directeur général de Nestlé Mark Schneider dans une interview publiée ce lundi dans le Tages-Anzeiger.

RACHAT D'ACTIONS: Nestlé a lancé début 2020 un nouveau programme de rachat d'actions de plus de 20 milliards de francs suisses, qui doit durer jusqu'en 2022. Au 12 octobre, des titres avaient été rachetés pour un montant de 11,5 milliards de francs suisses, soit en moyenne à 104,40 francs suisses l'action. C'est 60% du programme prévu.

COURS DE L'ACTION: le titre s'est redressé depuis février, atteignant son plus haut historique en juillet à 117,44 francs suisses. Evoluant autour de 115 francs suisses, il a bondi de 10% sur l'année, contre près de 12% pour le SMI.

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