NEW FRONTIER HEALTH CORPORATION

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Un groupe d'acheteurs a finalisé l'acquisition de la participation restante dans New Frontier Health Corporation (NYSE:NFH) auprès de ses actionnaires.

26/01/2022
Un groupe d'acheteurs a conclu une lettre de proposition non contraignante pour acquérir la participation restante dans New Frontier Health Corporation (NYSE:NFH) auprès de ses actionnaires pour un montant approximatif de 940 millions de dollars le 9 février 2021. Un groupe d'acheteurs a conclu un accord définitif pour acquérir la participation restante dans New Frontier Health Corporation (NYSE:NFH) auprès de ses actionnaires le 4 août 2021. Les acheteurs acquerront les actions à 12 dollars par action. La transaction est une opération de privatisation. Le groupe d'acheteurs comprend New Frontier Public Holding Ltd, Vivo Capital Fund IX (Cayman), L.P., Brave Peak Limited, Aspex Master Fund, un fonds géré par Aspex Management (HK) Limited, Leung Kam Chung (président de New Frontier Health Corporation), Roberta Lipson (directeur général de New Frontier Health Corporation), Carl Wu (président de New Frontier Health Corporation), Sun Hing Associates Limited, Smart Scene Investment Limited et Ying Zeng (directeur des opérations de New Frontier Health Corporation). Le groupe d'acheteurs détient déjà 52,26 millions d'actions, soit 39,8 % de New Frontier Health. Le prix d'achat que nous proposons pour chaque action est de 12,00 $ en espèces, ce qui reflète une évaluation de la valeur d'entreprise de la société entièrement chargée, soit environ 86 fois son EBITDA ajusté de 2019 et 121 fois son EBITDA LTM (avant l'adoption de l'IFRS 16) au troisième trimestre de 2020.La transaction sera financée par des capitaux propres provenant des membres actuels du Consortium, y compris par le biais d'actions de roulement et/ou d'un apport en espèces, et potentiellement d'investisseurs en capitaux propres supplémentaires, ainsi que par un financement par emprunt à organiser par le Consortium. Les frais de résiliation du côté vendeur sont de 31,5 millions de dollars et les frais de résiliation du côté acheteur sont de 63 millions de dollars. Selon les termes de la transaction, la contrepartie sera financée par une combinaison de contributions en espèces de certains membres du Consortium d'acheteurs conformément à leurs lettres d'engagement respectives, de contributions en actions de roulement des détenteurs de titres de roulement, et d'un financement par emprunt à fournir par la China Merchant Bank Shanghai Branch et la Shanghai Pudong Development Bank Co, Ltd. Putuo Sub-Branch. La transaction est approuvée par le conseil d'administration de New Frontier Health Corporation. Le conseil d'administration de New Frontier recommande aux actionnaires de la Société de voter POUR la transaction. La valeur d'entreprise à pleine charge de New Frontier Health est d'environ 86 fois son EBITDA ajusté de 2019 et 121 fois son LTM EBITDA au troisième trimestre de 2020. Après avoir terminé l'enquête de diligence raisonnable, un accord finalisé et définitif sera préparé. En date du 18 mars 2021, le conseil d'administration de New Frontier Health Corporation a formé un comité spécial composé de trois administrateurs indépendants, Edward Leong Che-hung, Frederick Ma Si-hang et Lawrence Chia, pour examiner et évaluer la proposition. Lawrence Chia est le président du comité spécial. Le 2 décembre 2021, New Frontier Health Corporation a annoncé qu'une assemblée générale extraordinaire des actionnaires se tiendrait le 7 janvier 2022. En date du 7 janvier 2022, les actionnaires de New Frontier Health Corporation ont approuvé la transaction. La société a également annoncé qu'elle avait obtenu suffisamment de consentements de la part des détenteurs de bons de souscription pour effectuer la modification des bons de souscription dans le cadre de la fusion. Au 6 janvier 2022, date limite de consentement des détenteurs de bons de souscription, les détenteurs d'environ 95,60 % des bons de souscription publics et des bons de souscription d'achat à terme en circulation et 100 % des bons de souscription de placement privé en circulation avaient accordé et n'avaient pas révoqué leurs consentements pour la modification des bons de souscription. La réalisation de la Fusion est soumise à la satisfaction ou à la renonciation des conditions de clôture énoncées dans l'Accord de Fusion. L'une des conditions à l'obligation de HoldCo, Parent et Merger Sub de réaliser la Fusion est que les détenteurs de pas plus de 10% du total des actions émises et en circulation de la Société immédiatement avant l'entrée en vigueur de la Fusion aient valablement signifié et non retiré une notification écrite d'objection. Cette condition de clôture n'a pas été satisfaite. En date du 11 janvier 2022, la transaction devrait être clôturée au premier trimestre 2022. Patrick J. Naughton et Yang Wang de Simpson Thacher & Bartlett LLP ont agi comme conseillers juridiques du consortium d'acheteurs. Gary J. Simon de Hughes Hubbard & Reed LLP a agi en tant que conseiller juridique de Roberta Lipson. Derek Poon de Baker & McKenzie Hong Kong a agi en tant que conseiller juridique de Vivo Capital Fund IX (Cayman), L.P., Brave Peak Limited, Aspex Management (HK) Limited, Sun Hing Associates Limited et Smart Scene Investment Limited. Duff & Phelps, LLC et Duff & Phelps Securities, LLC ont agi en tant que conseillers financiers et Davis Polk & Wardwell LLP en tant que conseiller juridique du comité spécial de New Frontier Health Corporation. Maples and Calder (Hong Kong) LLP a agi en tant que conseiller juridique du comité spécial de New Frontier Health Corporation. Global Law Office et Ogier Legal Limited Partnership ont agi en tant que conseillers juridiques du groupe d'acheteurs. Wilson Sonsini Goodrich & Rosati conseille Warburg Pincus dans la transaction de privatisation. Un groupe d'acheteurs a finalisé l'acquisition de la participation restante dans New Frontier Health Corporation (NYSE:NFH) auprès de ses actionnaires le 22 janvier 2022.

© S&P Capital IQ 2022
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