Au titre de son exercice 2020, le groupe Nexity publie des résultats supérieurs aux attentes et aux guidances du management ' indique Oddo.
Suite à cette publication, Oddo a confirmé son conseil Surperformance et a relevé son objectif de cours à 55 E (contre 48,50 E). ' Nexity figure dans notre Liste convictions Midcap S1 2021 '.
' Nous retenons ainsi : un chiffre d'affaires en hausse de 8% à 4.855 MdE, soit un niveau supérieur à nos attentes et aux objectifs du groupe (4.7 MdE). Le résultat opérationnel courant s'élève à 285.3 ME en baisse de 19% laissant apparaitre une marge de 5.9% alors que la guidance était ' supérieure à 5% ' ' indique Oddo.
' Nous retenions 235 ME (écart 21%) et le consensus 250 ME (écart 14%). L'essentiel de l'écart est lié à la promotion immobilière dont le ROC est de 214 ME (estimations : 173 ME) ' rajoute l'analyste.
' Au-delà de la profitabilité, nous retiendrons surtout l'excellente génération de FCF qui atteint 558 ME (contre 60 ME en 2019). Pour 2021, le groupe indique s'attendre à un CA au moins équivalent à 2020 et un taux de marge opérationnel d'au moins 350 ME (MOP supérieur à 7%) de sorte que nous avons révisé nos BPA +8% '.
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Premier acteur intégré de l'immobilier en France, Nexity couvre l'ensemble des métiers de la promotion et des services immobiliers à destination des particuliers, des entreprises, des investisseurs institutionnels et des collectivités locales pour les accompagner tout au long de leur vie immobilière. Le CA par activité se répartit comme suit :
- promotion de logements neufs (68,9%). En outre, le groupe développe des activités de lotissement de terrains à bâtir et de de régénération urbaine (Villes & Projets) ;
- promotion d'actifs immobiliers d'entreprise (10,7%) : promotion d'immeubles de bureaux, d'immeubles de grande hauteur (IGH), de parcs d'activités, de plates-formes logistiques, de commerces et d'hôtels ;
- prestations de services immobiliers (20,4%) : administration de biens immobiliers résidentiels, gestion de résidences étudiants, prestations de conseil et de transaction immobilière (pour les clients particuliers, les entreprises ou les investisseurs), commercialisation en réseau de produits immobiliers d'investissement locatif, gestion, animation et développement de réseaux de franchise immobilière, etc. ;
98,6% du CA est réalisé en France.