Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale, l'augmentation des coûts de la main-d'œuvre et la persistance d'une inflation élevée dans une économie ralentie devraient nuire aux entreprises des secteurs cycliques tels que l'automobile, la construction de logements et l'industrie, ce qui entraînera la dégradation de la note de certaines entreprises notées "investment grade".

S&P a abaissé la note de Nissan d'un cran, à BB+ ou "junk", estimant que sa rentabilité restera inférieure à celle de ses homologues mondiaux, car le ralentissement de la demande de voitures neuves aux États-Unis et en Europe pèsera sur les prix de vente.

"Nous atteignons maintenant le point d'inflexion où vous allez commencer à voir la récession peser sur les bénéfices des entreprises", a déclaré Jason Friedman, responsable mondial du développement commercial chez Marathon Asset Management.

Nissan avait 10 milliards de dollars d'obligations en circulation en dollars américains, ce qui en fait le plus grand "fallen angel" depuis 2020, a déclaré BofA Global Research dans un rapport publié mardi.

Cette année, le volume des "fallen angels" ne sera peut-être pas aussi important qu'en 2020, où il avait atteint 250 milliards de dollars, mais il pourrait être nettement plus élevé que les 18 milliards de dollars de 2022.

Quelque 0,8 % de l'indice des obligations de qualité, soit 55 milliards de dollars, sont considérés comme risquant d'être déclassés et se négocient déjà dans la fourchette de notation BB ou au niveau des obligations de pacotille, selon le rapport.

Contrairement à l'énergie en 2020, aucun secteur n'est actuellement en détresse et la Fed devrait commencer à réduire les taux d'intérêt si l'économie ralentit trop, a déclaré BofA Global.

Les gestionnaires de fonds d'obligations à haut risque voient dans ces déclassements une occasion d'investir dans des entreprises de qualité qui ont le potentiel de repasser dans la catégorie "investissement".

Ils pourraient également les acheter à un prix inférieur de 150 à 200 points de base à celui d'une obligation BB équivalente, car certains fonds pourraient être contraints de vendre ces obligations parce qu'elles ne répondent pas à leurs mandats d'obligations de qualité, a déclaré Manuel Hayes, gestionnaire de portefeuille principal chez le gestionnaire d'actifs Insight Investment.