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Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Toronto Stock Exchange  >  Noranda Income Fund    NIF.UN   CA6554321027

NORANDA INCOME FUND

(NIF.UN)
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Le Fonds de revenu Noranda annonce ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2020

24/02/2021 | 02:15
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TORONTO, 23 févr. 2021 (GLOBE NEWSWIRE) -- Le Fonds de revenu Noranda (TSX : NIF.UN) (le « Fonds ») a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2020. À moins d’indication contraire, tous les montants figurant dans le présent communiqué de presse sont en dollars américains.

« Étant donné que le Fonds tire ses revenus selon les conditions du marché, nos résultats financiers sont soumis à l’évolution des dynamiques du marché, y compris celles qui ont une incidence sur les frais de traitement, aux prix du zinc et de l’acide sulfurique, les principaux indicateurs de rendement ayant affiché une volatilité importante tout au long de 2020 en raison de la pandémie. La performance financière du Fonds a été affectée négativement par une baisse considérable des conditions du marché à l’égard du concentré tout au long de l’année, et bien que le prix du zinc a fortement augmenté au second semestre, ce dernier n'a pas été complètement réalisé en raison de notre programme de couverture », a déclaré Mme Liana Centomo, chef de la direction de Canadian Electrolytic Zinc Limited, gestionnaire du Fonds.

« Malgré tout, l’exécution de nos opérations a été solide en 2020 et nous avons fait des progrès sur plusieurs fronts dans un environnement complexe. Nous avons modifié avec succès notre facilité ABL et obtenu un financement à long terme à des conditions favorables pour le Fonds qui nous permet d’améliorer notre structure de capital et d’aller de l’avant avec des investissements stratégiques pour augmenter notre capacité de production et, en fin de compte, accroître notre rentabilité à long terme. De plus, le conseil des fiduciaires a prolongé nos conventions avec Glencore Canada, apportant une stabilité accrue au Fonds », ajoute Mme Centomo.

« Malgré les défis supplémentaires et l’incertitude causés par la pandémie, nous avons atteint notre cible de production et de vente annuelle de 2020 et le premier jalon de nos projets d’expansion stratégique. Nous poursuivons notre progression et prévoyons recevoir les nouveaux filtres à bande et lancer les travaux des tours de refroidissement d’ici le deuxième trimestre de 2021. Nous nous engageons à maintenir notre rigueur sur le plan opérationnel ainsi que nos protocoles stricts en lien avec la COVID-19 dans le but de consolider notre position de chef de file de la production de zinc raffiné à faible coût en Amérique du Nord », a conclu Mme Centomo.

Faits saillants du quatrième trimestre de 2020

  • Le Fonds a inscrit une perte avant impôts de 13,7 M$, alors qu’il avait comptabilisé un bénéfice avant impôts de 8,3 M$ au quatrième trimestre de 2019.
  • Le BAIIA ajusté1 s’est établi à 9,0 M$, contre 11,2 M$ au quatrième trimestre de 2019.
  • La production de zinc a diminué de 1,2 %, passant de 70 053 tonnes au quatrième trimestre de 2019 à 69 221 tonnes au trimestre considéré.
  • Les ventes de zinc ont légèrement diminué, passant de 69 446 tonnes au quatrième trimestre de 2019 à 69 148 tonnes au trimestre considéré.
  • Les ventes d’acide sulfurique ont diminué, passant de 99 400 tonnes au quatrième trimestre de 2019 à 94 090 tonnes au trimestre considéré.
  • Le 5 novembre 2020, le Fonds a annoncé la prolongation de ses conventions avec Glencore Canada visant l’exclusivité de l’achat de concentré et la vente de zinc pour une période supplémentaire de trois ans.
  • Le 18 décembre 2020, le conseil des fiduciaires a annoncé une distribution au comptant spéciale de 0,03 $ CA par part, payable le 25 janvier 2021 aux porteurs de parts.

Faits saillants de l’exercice 2020

  • Le Fonds a inscrit une perte avant impôts de 26,7 M$, alors qu’il avait subi une perte avant impôts de 0,2 M$ en 2019.
  • Le BAIIA ajusté1 s’est établi à 50,1 M$, contre 23,4 M$ en 2019.
  • La production de zinc a augmenté de 2,1 %, passant de 262 965 tonnes en 2019 à 268 387 tonnes.
  • Les ventes de zinc ont progressé de 2,5 %, passant de 262 341 tonnes en 2019 à 268 948 tonnes.
  • Les ventes d’acide sulfurique ont diminué, passant de 390 599 tonnes en 2019 à 389 840 tonnes.
  • Le 31 juillet 2020, le Fonds a conclu une convention liée au zinc garantie de premier rang de 40 M$ avec BaseCore Metals LP (« BaseCore ») pour améliorer les procédés de filtration et de refroidissement de l’affinerie en vue de soutenir la croissance de la capacité de production de zinc.
  • Le 13 mai 2020, le Fonds a annoncé des modifications à sa facilité de crédit renouvelable garantie par des actifs (« facilité ABL ») dans le but d’accroître sa souplesse financière.

Résultats financiers du quatrième trimestre de 2020
Les produits moins les coûts d’achat des matières premières et la perte (le profit) sur les instruments financiers dérivés (« produits nets ») ont totalisé 33,8 M$ au quatrième trimestre de 2020, comparativement à 56,3 M$ pour la période correspondante de 2019. Cette baisse nette est attribuable à la détérioration des conditions du marché à l'égard du concentré et à la baisse des prix de l'acide sulfurique en 2020 par rapport à 2019, et à l'augmentation de la marge sur stocks.

Les produits nets ajustés2 se sont établis à 47,7 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, comparativement à 53,1 M$ pour la période correspondante de l’exercice précédent. La diminution des produits nets ajustés2 pour le trimestre clos le 31 décembre 2020 rend compte de la détérioration des conditions du marché à l’égard du concentré, qui a été légèrement compensée par la hausse des prix du zinc comparativement à 2019. Le trimestre clos le 31 décembre 2020 a également subi les conséquences négatives de la baisse des prix de l’acide sulfurique par rapport à la période correspondante de 2019.

Les coûts de production avant la variation des stocks se sont établis à 33,3 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, soit 2,5 M$ de moins que les 35,8 M$ comptabilisés pour le trimestre correspondant de 2019. Cette réduction s’explique par la baisse du coût de l’énergie et des fournitures d’entretien associée aux mesures supplémentaires adoptées en vue de prévenir et d’atténuer l’incidence des travaux d’entretien non planifiés.

Les coûts de production unitaires3 se sont chiffrés à 481 $ par tonne pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, par rapport à 511 $ par tonne au trimestre correspondant de 2019, ce qui rend compte de la baisse des coûts de production contrebalancée en partie par une diminution des volumes de production.

Le Fonds affiche une perte avant impôts sur le résultat de 13,7 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, comparativement à un bénéfice avant impôts sur le résultat de 8,3 M$ pour la période correspondante de l’exercice précédent. Cette baisse de 22,0 M$ s’explique principalement par la détérioration des conditions du marché à l’égard du concentré, la diminution des ventes de sous-produits, la baisse des prix à marge garantie pour les ventes d’acide sulfurique et le recul des ventes de zinc, en partie compensés par la hausse des prix du zinc. Les conditions du marché à l’égard du concentré se sont détériorées en raison des baisses dans l’approvisionnement au cours de la seconde moitié de 2020, entraînant un resserrement du marché au cours de cette période. Les prix du zinc ont cependant augmenté au cours du trimestre clos le 31 décembre 2020, poussés par les marchés boursiers dans leur ensemble, même si la production de zinc affiné excède toujours la demande.

Le BAIIA ajusté1 du quatrième trimestre de 2020 s’est établi à 9,0 M$, contre 11,2 M$ au quatrième trimestre de 2019. La diminution du BAIIA ajusté1 rend compte de la détérioration des conditions du marché à l’égard du concentré et la baisse des prix de l'acide sulfurique, légèrement compensée par la hausse des prix du zinc et la baisse des coûts de production en 2020 par rapport à la période correspondante de 2019.

Résultats financiers et résultats d’exploitation de l’exercice 2020
Les produits nets se sont établis à 158,1 M$ en 2020, contre 184,6 M$ en 2019. Cette baisse nette est attribuable à l'amélioration des conditions du marché à l’égard du concentré, à l’augmentation du volume de vente du zinc et à l’augmentation de la marge sur stocks en 2020 par rapport à 2019.

Les produits nets ajustés2 se sont établis à 200,6 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, comparativement à 180,8 M$ en 2019. L’augmentation des produits nets ajustés2 en 2020 rend compte de l’amélioration des conditions du marché à l’égard du concentré et de la hausse des volumes comparativement à 2019. Les travaux d’entretien non planifiés ont eu une incidence défavorable sur les volumes traités au premier semestre de 2019. Les produits nets ajustés2 de 2020 ont subi l’incidence négative du recul des prix du zinc par rapport à la période correspondante de 2019.

Les coûts de production avant la variation des stocks se sont établis à 131,4 M$ en 2020, soit 8,9 M$ de moins que les 140,3 M$ comptabilisés en 2019. Ce recul est attribuable à la baisse des fournitures d’exploitation découlant d’une utilisation moindre de réactifs et d’une réduction des fournitures d’entretien par rapport à 2019.

Les coûts de production unitaires3 se sont chiffrés à 489 $ par tonne pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, comparativement à 534 $ en 2019, diminution qui s’explique par la baisse des coûts de production contrebalancée par une augmentation des volumes de production.

Le BAIIA ajusté1 s’est établi à 50,1 M$ en 2020, contre 23,4 M$ en 2019. L’augmentation du BAIIA ajusté1 pour 2020 rend compte de l’amélioration des conditions du marché à l’égard du concentré, la hausse des volumes et la baisse des coûts de production comparativement à 2019, annulées par le recul des prix du zinc par rapport à la période correspondante de 2019. Les quantités supérieures d’impuretés et les travaux d’entretien non planifiés ont eu une incidence défavorable sur les volumes traités au premier semestre de 2019.

Les sorties de trésorerie liées aux activités d’exploitation ont totalisé 1,4 M$ en 2020 et tiennent compte de l’incidence défavorable d’une hausse de 10,0 M$ des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement, qui découle principalement d’une augmentation des créances clients et des stocks en partie annulée par une augmentation des dettes fournisseurs et charges à payer. Les entrées de flux de trésorerie liées aux activités d’exploitation ont totalisé 19,0 M$ en 2019 et tiennent compte de l’incidence favorable d’une baisse de 6,0 M$ des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement, qui découle principalement d’une diminution des créances clients contrebalancée en partie par une réduction des dettes fournisseurs et charges à payer ainsi que des produits différés.

Au 31 décembre 2020, la dette du Fonds se chiffrait à 141,8 M$, en hausse par rapport à la dette de 136,0 M$ au 31 décembre 2019. Le passif lié à la convention liée au zinc garantie de premier rang du Fonds se chiffrait à 31,1 M$ au 31 décembre 2020, comparativement à néant au 31 décembre 2019. La trésorerie du Fonds a diminué, passant de 1,1 M$ au 31 décembre 2019 à 0,2 M$ au 31 décembre 2020.

Prolongation des conventions avec Glencore Canada
Le 5 novembre 2020, le Fonds a également annoncé la prolongation de ses conventions avec Glencore Canada visant l’exclusivité de l’achat de concentré et la vente de zinc pour une période supplémentaire de trois ans, soit jusqu’au 30 avril 2025. De plus, des modifications ont été apportées à la convention d’approvisionnement et de traitement (« CAT ») afin que son échéance soit désormais le 30 avril 2025 et qu’elle soit automatiquement renouvelée pour des périodes de cinq ans par la suite, à moins que Glencore Canada ne fournisse un avis de non-renouvellement au moins 540 jours avant la date de renouvellement, soit un accroissement par rapport aux 180 jours exigés aux termes de la convention initiale. Des modifications correspondantes ont été apportées aux modalités de la convention d’exploitation et de gestion, de la convention de services de gestion et de la convention d’administration. Si Glencore Canada devait fournir un avis écrit de non-renouvellement, celle-ci s’engage à fournir des efforts de nature commerciale raisonnables pour aider le Fonds à mettre en place les ententes que le Fonds juge raisonnables pour assurer l’approvisionnement en concentré et la mise en marché du zinc qu’il produit, après l’échéance de la CAT.

Convention liée au zinc garantie de premier rang avec BaseCore
Le 31 juillet 2020, le Fonds a conclu une convention liée au zinc garantie de premier rang avec BaseCore aux termes de laquelle la société a convenu de verser des acomptes de 40 M$ visant l’achat futur de zinc. Le produit servira principalement à améliorer les procédés de filtration et de refroidissement de l’affinerie en vue de soutenir la croissance de la capacité de production de zinc. Le Fonds a reçu un acompte de 24 M$ au cours de l’exercice 2020. BaseCore est considérée comme une partie liée étant donné que Glencore Canada Corporation est un associé commanditaire dans BaseCore.

Facilité de crédit renouvelable garantie par des actifs
Le 13 mai 2020, le Fonds a annoncé des modifications à sa facilité ABL et a prorogé cette dernière jusqu’au 20 juillet 2023. La limite de la facilité ABL est toujours de 180 M$ et les modalités concernant le calcul de la capacité d’emprunt ont été améliorées. Les modalités de la facilité ABL demeurent relativement inchangées, à l’exception des éléments suivants : la capacité d’emprunt a augmenté à 85 % de la valeur de liquidation nette des stocks d’anodes et de cathodes établie par un expert détenus par le Fonds; la réserve additionnelle de 15 M$ CA a été réduite à néant et le seuil de la disponibilité excédentaire a été révisé et correspond maintenant à un taux de disponibilité de 15 %, au lieu de 20 %.

Perspectives du Fonds
Perspectives du marché
Selon Wood Mackenzie, les frais de traitement au comptant indicatifs sur le concentré importé de la Chine sont passés de 305 $ la tonne en décembre 2019 à 163 $ la tonne en mai 2020. Ces frais ont par la suite légèrement augmenté au cours de l’été, pour atteindre un sommet de 185 $ la tonne en juillet 2020, puis chuté pendant le reste de l’année avec une moyenne mensuelle de 85 $ la tonne en décembre 2020.

L’interruption généralisée de l’économie à l’échelle mondiale et l’incertitude causées par la pandémie de COVID-19 ont fait reculer les prix du zinc pendant le premier semestre de l’année; de fortes augmentations ont par la suite été constatées au cours de la seconde moitié de l’année. L’approvisionnement en concentré et la consommation de zinc affiné ont diminué au cours de l’année, mais la production des affineries a été relativement peu touchée compte tenu des prévisions de croissance modestes publiées pour 2021. L’offre de concentrés sur le marché pourrait également être problématique en 2021, car les mines continuent de subir des interruptions découlant de la propagation de la COVID-19. De ce fait, l’étroitesse actuelle du marché des concentrés devrait continuer à avoir une incidence négative sur les frais de traitement. Les analystes prévoient une amélioration de la production de minerai au cours des deux prochaines années et un retour à une situation où la production de minerai est supérieure à la consommation à la fonderie. Il est également prévu que le marché du zinc affiné demeure en situation de surplus, mais la confiance des investisseurs, les dépenses en infrastructure et une dépréciation du dollar américain devraient soutenir les prix du zinc.

Perspectives en matière de production et de vente
Le Fonds continue de maintenir une approche rigoureuse à l’égard de ses activités pendant la pandémie de COVID-19. L’évolution de la situation est suivie de près et le Fonds a mis en place de nombreuses mesures de précaution pour protéger la santé de ses employés et de ses sous-traitants et assurer le respect de toutes les ordonnances du gouvernement et les directives des autorités de santé publique. Les mesures mises en place ont entraîné une hausse des coûts et rendu les tâches plus difficiles à accomplir mais nous avons cependant été en mesure de nous adapter. Par conséquent, la cible de production et de vente annuelle du Fonds pour 2021 est demeurée entre 260 000 et 270 000 tonnes. En outre, les ventes de zinc et de sous-produits ont été relativement peu touchées par la pandémie. Nous avons également été en mesure d’adapter la production au changement de combinaison des sources d’approvisionnement découlant de la fermeture de la mine Caribou au Nouveau-Brunswick, au Canada.

Projets d’expansion
Le 27 juillet 2020, conformément à sa stratégie à long terme visant à réduire les coûts de production unitaires et à augmenter la rentabilité, le Fonds a annoncé son intention d’investir dans des projets d’expansion avec l’installation de filtres à bande sans fin supplémentaires et du matériel connexe afin d’augmenter la capacité de filtration de l’affinerie, ainsi que de deux tours de refroidissement des cellules électrolytiques afin d’améliorer la capacité de refroidissement pendant les mois d’été. Le coût des projets d’expansion est estimé à 32 M$, et la mise en service est prévue pour le premier trimestre de 2022. Les permis nécessaires ont été obtenus du gouvernement du Québec pour les deux projets. Une fois mis en service, les projets d’expansion permettront à l’affinerie de maintenir ses niveaux de production actuels et d’accroître sa production annuelle de zinc d’environ 20 000 tonnes pour atteindre la cible de 290 000 tonnes par année. Les travaux au bâtiment de filtration ont commencé au troisième trimestre de 2020, et le premier jalon du projet a été atteint au quatrième trimestre de 2020.

Conséquences de la COVID-19
L’Organisation mondiale de la santé (OMS) a déclaré une pandémie de nouveau coronavirus (COVID-19) le 11 mars 2020. Les grands enjeux sanitaires et les pandémies, comme celle de la COVID-19, peuvent nuire à l’économie à l’échelle nationale et internationale, au commerce mondial et à l’activité commerciale, ce qui pourrait ralentir l’activité économique de façon généralisée ou marquée. Le 23 mars 2020, l’affinerie du Fonds a été reconnue comme une activité manufacturière prioritaire par le gouvernement du Québec, à savoir comme fournisseur de produits chimiques à plusieurs secteurs jugés essentiels, ce qui a permis à l’affinerie de maintenir ses opérations depuis le début de la pandémie. L’affinerie continue d’appliquer des mesures strictes conformément aux directives du gouvernement provincial et de la santé publique pour protéger la santé et la sécurité de ses employés et des sous-traitants sur place.

En raison de la COVID-19, de nombreuses entreprises et des gouvernements locaux et nationaux ont pris des mesures, telles que des fermetures, des quarantaines, des annulations et des restrictions de voyage. Même si des coûts supplémentaires ont été engagés en raison de la pandémie, les conséquences sur notre chaîne d’approvisionnement n’ont pas donné lieu à une réduction de la production, et la vente et la livraison de zinc et de sous-produits n’ont pas été touchées de manière significative. Cependant, les perturbations de la production minière ont considérablement réduit la disponibilité mondiale de concentré à transformer. Avant à la pandémie, il y a eu un surplus de concentré et une augmentation correspondante des frais de traitement, qui ont culminé à 300 $ la tonne au début de 2020. Les perturbations de la production minière ont maintenant créé un resserrement de la disponibilité du concentré de zinc et les frais de traitement ont chuté à leurs plus bas niveaux depuis 2018. Les frais de traitement constituent l’un des principaux inducteurs de produits et de flux de trésorerie du Fonds et, par conséquent, ont une incidence considérable sur la situation financière du Fonds. À l’inverse, l’influence globale des marchés a donné lieu à des hausses des prix du zinc au cours du deuxième semestre de 2020. Les prix du zinc, grâce aux produits tirés du zinc gratuit, ont également une incidence importante sur la situation financière du Fonds.

L’affinerie a mené à bien les fermetures prévues en respectant les mesures de prévention mises en place en raison de la COVID-19. Le Fonds a mis en place des plans d’urgence afin de réduire au minimum les conséquences de la COVID-19 sur ses activités. Ces plans comprennent des stratégies de préparation à divers scénarios possibles, notamment s’assurer d’avoir accès à des ressources suffisantes en termes de main-d’œuvre, de fournitures, de logistique et de concentré. Le Fonds peut toutefois subir des pertes ou engager des frais découlant de ces événements hors de son contrôle malgré le maintien de mesures à l’affinerie. Compte tenu de la nature évolutive et dynamique de la COVID-19, il est difficile de prévoir l’importance ou la gravité de la pandémie, notamment sur les activités du Fonds, l’exploitation de celui-ci et le marché sur lequel sont négociés ses titres.

Les incertitudes entourant la COVID-19 nécessitent l’application de jugements et d’estimations, lesquels n’ont pas eu d’incidence importante sur nos états financiers consolidés au 31 décembre 2020 et pour l’exercice clos à cette date. Les conséquences futures de la COVID-19 pourraient avoir une incidence sur les estimations et les hypothèses formulées par la direction, y compris celles utilisées pour déterminer la valeur recouvrable de ses actifs non financiers provenant des activités futures et pourrait générer dans les périodes de présentation de l’information financière futures des ajustements importants de la valeur comptable des actifs non financiers et des actifs d’impôts différés.

Conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2020 :
Date : Le mercredi 24 février 2021 à 8 h 30 (HE)
Téléphone : 1-877-291-4570 (sans frais en Amérique du Nord) ou 647-788-4919
Webdiffusion : http://www.norandaincomefund.com/investor/conference.php ou http://snwebcastcenter.com/webcast/nifq42020

La version en différé sera disponible jusqu’à minuit le 3 mars 2021, au 1-800-585-8367 (sans frais en Amérique du Nord) ou au 416-621-4642, le code d’accès de la conférence est le 5594617.

Les lecteurs sont prévenus que le résumé contenu dans le présent communiqué de presse contient des informations limitées. Il ne s’agit pas d’une source d’information appropriée pour les lecteurs qui n’ont pas une bonne connaissance du Fonds. En aucun cas, le communiqué de presse n’est un substitut des états financiers consolidés et du rapport de gestion, car des informations essentielles à une prise de décision éclairée pourraient échapper à un lecteur qui ne s’appuie que sur le présent résumé.

Énoncés prospectifs

Certaines des informations figurant dans le présent communiqué de presse, notamment des énoncés relatifs à la production et aux ventes du Fonds, à ses plans d’affaires futurs et à l’exploitation de l’affinerie, les obligations et passifs futurs du Fonds (y compris les dépenses d’investissement), la capacité du Fonds de poursuivre ses activités de façon rentable, la dépendance à l’égard de l’approvisionnement continu en concentré de zinc et la concurrence à cet égard, la capacité de l’affinerie de traiter une source d’approvisionnement de qualité plus variée, les prévisions à l’égard des tendances de l’offre et de la demande de concentré de zinc, la capacité de fonderie, l’offre et la demande d’acide sulfurique, les frais de traitement du concentré de zinc, les prévisions au sujet des résultats financiers et résultats d’exploitation du Fonds, les distributions aux porteurs de parts, l’étendue, le calendrier et la réalisation des projets d’expansion, l’incidence des projets d’expansion sur les activités de l’affinerie, les résultats financiers et résultats d’exploitation du Fonds et l’incidence des modifications apportées à la CAT, à la convention d’exploitation et de gestion, à la convention de services de gestion, à la convention d’administration et aux conventions visant l’achat de concentré et la vente de zinc sont des énoncés prospectifs. Dans certains cas, mais pas nécessairement dans tous les cas, les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement par l’emploi de termes comme « planifie de », « vise », « s’attend à » ou « ne s’attend pas à », « est prévu », « il est possible que », « est en situation de », « estime », « a l’intention de », « suppose », « prévoit » ou « ne prévoit pas », « estime que », « croit » ou des variantes de ces termes ou expressions selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient », « pourront », « seront » ou « seront prises », « surviendront » ou « se matérialiseront ». Les énoncés contenant de l’information prospective ne concernent pas des faits passés; ils représentent les attentes, les estimations et les projections de la direction à l’égard d’événements futurs.

L’information prospective est nécessairement fondée sur un certain nombre d’opinions, d’hypothèses et d’estimations qui, bien que jugées raisonnables à la date de ce communiqué de presse, sont assujetties à des risques, à des incertitudes, à des hypothèses et à d’autres facteurs connus et inconnus en conséquence desquels les résultats, le niveau d’activité, la performance ou les réalisations réelles pourraient différer de façon importante de ceux qui sont énoncés ou sous-entendus dans l’information prospective, y compris, mais sans s’y limiter, les facteurs qui sont décrits plus en détail sous la rubrique « Facteurs de risque » dans la notice annuelle du Fonds datée du 30 mars 2020 et portant sur l’exercice clos le 31 décembre 2019 ainsi que dans les autres documents réglementaires du Fonds disponibles à l’adresse www.sedar.com. Ces facteurs ne représentent pas une liste exhaustive de tous les facteurs pouvant avoir une incidence sur le Fonds; toutefois, ils devraient être examinés attentivement. Rien ne garantit que ces estimations et ces hypothèses s’avéreront exactes. Les énoncés renfermant de l’information prospective qui figurent dans ce communiqué de presse sont valables uniquement en date du présent communiqué de presse, et le Fonds décline expressément toute obligation de mettre à jour ou de modifier les énoncés contenant de l’information prospective, ou les facteurs ou les hypothèses qui les sous-tendent afin de tenir compte de faits nouveaux ou d’événements futurs ou pour toute autre raison, à moins que la loi ne l’y oblige.

Le Fonds de revenu Noranda est une fiducie de revenu dont les parts sont inscrites à la Bourse de Toronto sous le symbole « NIF.UN ». Le Fonds de revenu Noranda est propriétaire de l’affinerie de zinc électrolytique et de ses actifs connexes (l’« affinerie ») situés à Salaberry-de-Valleyfield, au Québec. L’affinerie est la deuxième affinerie de zinc en importance en Amérique du Nord et la première dans l’est de l’Amérique du Nord, où se trouve la majorité des clients. L’affinerie produit du zinc affiné et divers sous-produits à partir du concentré provenant de sources externes. L’affinerie est exploitée et gérée par Zinc électrolytique du Canada limitée, filiale en propriété exclusive de Glencore Canada Corporation. Pour plus de renseignements sur le Fonds de revenu Noranda, consulter son site Web, à l’adresse : www.fondsderevenunoranda.com.

Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec :
Paul Einarson
Chef de la direction financière, Zinc électrolytique du Canada limitée, gestionnaire du Fonds de revenu Noranda
Tél. : 514-745-9380
info@fondsderevenunoranda.com

1 Le BAIIA ajusté est utilisé par le Fonds comme une indication des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation. Le BAIIA ajusté n’est pas une mesure reconnue selon les Normes internationales d’information financière et, par conséquent, il est peu probable que la méthode utilisée par le Fonds pour le calcul du BAIIA ajusté soit comparable aux méthodes utilisées par d’autres entités. Le BAIIA ajusté est calculé en prenant le résultat avant les charges financières et impôts sur le résultat et en l’ajustant pour tenir compte de tous les éléments sans effet sur la trésorerie, comme l’amortissement, le profit ou la perte sur la vente d’actifs et les variations de la juste valeur des dérivés incorporés. De plus, un ajustement est apporté afin de refléter la variation nette des obligations de réhabilitation (charge [recouvrement] au titre de la remise en état, moins les frais de restauration des lieux), l’augmentation (la diminution) de la marge sur stocks et la variation nette des avantages du personnel (charges sans effet sur la trésorerie au titre des avantages du personnel, moins les cotisations de l’employeur).

       
 Trimestres clos les  Exercices clos les  
 31 décembre  31 décembre  
(en millions de dollars)2020  2019  2020  2019    
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat (11,9)$   11,3  (18,8)      9,2  
Amortissement des immobilisations corporelles      3,8        4,5     14,7     15,9   
Variation nette de l’obligation de réhabilitation à l’égard des bassins de résidus    (0,6)     (1,8)       4,5        0,9   
Passif garanti de premier rang lié au zinc – variation de la juste valeur des dérivés incorporés      5,0            -        7,9            -   
Profit sur les instruments financiers dérivés    (2,1)           -      (1,8)           -   
Variation de la juste valeur des dérivés incorporés      3,4        0,1        2,9        0,1   
Augmentation (diminution) de la marge sur stocks, déduction faite de la variation de la juste valeur des dérivés incorporés   10,5      (3,3)    39,6      (3,9)  
Perte sur la vente d’actifs      0,5        0,2        0,8        0,4   
Variation nette des avantages du personnel      0,4        0,2        0,3        0,8   
       9,0 $   11,2    50,1    23,4  
             

2 Les produits nets ajustés ne sont pas une mesure reconnue selon les Normes internationales d’information financière et, par conséquent, il est peu probable que la méthode utilisée par le Fonds pour le calcul des produits nets ajustés soit comparable aux méthodes utilisées par d’autres entités. Les produits nets ajustés s’entendent des produits nets moins les coûts d’achat des matières premières, plus (moins) le profit (la perte) sur les instruments financiers dérivés) (« produits nets »), exclusion faite de la variation de la juste valeur des dérivés incorporés et après la variation de la marge sur stocks. Le Fonds utilise les produits nets ajustés parce qu’il estime que cette mesure est la plus représentative des produits nets d’une période donnée et qu’ils permettent de comparer les produits nets générés dans différentes périodes.

      
Trimestres clos les 31 décembre        
      
(en millions de dollars)2020 2019  
Produits nets      33,8$    56,3 $
Variation de la juste valeur des dérivés incorporés        3,4        0,1  
Augmentation (diminution) de la marge sur stocks, déduction faite de la variation de la juste valeur des dérivés incorporés      10,5      (3,3) 
Produits nets ajustés      47,7$    53,1 $
      
Exercices clos les 31 décembre        
      
(en millions de dollars)2020 2019  
Produits nets   158,1$  184,6 $
Variation de la juste valeur des dérivés incorporés        2,9        0,1  
Augmentation (diminution) de la marge sur stocks, déduction faite de la variation de la juste valeur des dérivés incorporés      39,6      (3,9) 
Produits nets ajustés   200,6$  180,8 $
      

3 Les coûts de production unitaires ne sont pas une mesure reconnue en vertu des Normes internationales d’information financière et, par conséquent, la méthode de calcul des coûts de production unitaires du Fonds peut ne pas être comparable aux méthodes utilisées par d’autres entités. Les coûts de production unitaires sont les coûts de production divisés par le total des tonnes de zinc produites. Le Fonds utilise les coûts de production unitaires parce qu’il estime qu’ils donnent la meilleure indication des coûts de production d’une période et qu’ils permettent de comparer les coûts de production de différentes périodes.

Principaux inducteurs de rendement

Le tableau suivant présente un résumé des principaux inducteurs de rendement pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019.

    Trimestres clos les
31 décembre
   Exercices clos les
31 décembre
 
 2020201920202019
Concentré et zinc secondaire affinés (en tonnes)                125 263             124 464                517 431                510 560
Teneur en zinc (%)                     54,5                  52,9                     53,7                     52,6
Récupération de zinc (%)                     97,5                  96,3                     97,1                     96,5
Production de zinc (en tonnes)                 69 221               70 053                268 387                262 965
Ventes de zinc (en tonnes)                 69 148               69 446                268 948                262 341
Prix du zinc obtenu ($ US la livre)                     1,26                  1,15                     1,10                     1,23
Prix moyen du zinc à la LME ($ US la livre)                     1,19                  1,08                     1,03                     1,16
Produits tirés des sous-produits (en millions de dollars)                      8,9                  10,0                     27,6                     34,7
Production de gâteaux de cuivre (en tonnes)                      547                   626                    2 439                    2 658
Ventes de gâteaux de cuivre (en tonnes)                   1 018                   731                    2 589                    2 625
Production d’acide sulfurique (en tonnes)                 92 578               96 899                385 778                394 610
Ventes d’acide sulfurique (en tonnes)                 94 090               99 400                389 840                390 599
Prix moyen du cuivre à la LME ($ US la livre)                     3,25                  2,67                     2,80                     2,72
Prix à marge garantie de l’acide sulfurique ($ US la tonne)                       40                     74                        46                        67
Taux de change moyen $ CA/$ US                     0,77                  0,76                     0,75                     0,75
1 tonne = 2 204,62 livres    


              
PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES ET INFORMATIONS SUR L’EXPLOITATION
 Trimestres clos lesExercices clos les
 31 décembre31 décembre
(en milliers de dollars)2020  2019  2020   2019  
          
              
Informations des états du résultat global             
Produits nets  177 745 $ 168 608 $   647 228 $          727 043 $
Coûts d’achat des matières premières  143 401   128 486     482 243            542 634  
Perte (profit) sur les instruments financiers dérivés          558   (16 166)         6 896                 (146) 
Produits nets, moins les coûts d’achat des matières premières et la perte (le profit) sur les instruments financiers dérivés33 786  56 288  158 089   184 555  
Autres charges :             
Production    34 208     36 707     132 656            140 806  
Frais de vente et frais administratifs       4 582        4 243        18 264              15 668  
Perte de change          816           446             384                   743  
Profit sur les instruments financiers dérivés     (2 079)               -        (1 761)                        -  
Passif garanti de premier rang lié au zinc – variation de la juste valeur des dérivés incorporés       4 931                -          7 863                         -  
Dotation aux amortissements des immobilisations corporelles       3 774        4 544        14 671              15 949  
(Recouvrement) charge au titre de l’obligation de réhabilitation        (481)        (965)         4 861                2 202  
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat  (11 965)    11 313      (18 849)               9 187  
Charges financières, montant net       1 694  2 995  7 894   9 337  
Résultat avant impôts sur le résultat  (13 659)       8 318      (26 743)                (150) 
(Recouvrement) charge d’impôt exigible et différé     (4 739)       1 389        (6 043)                  502  
Résultat attribuable aux porteurs de parts et à la participation ne donnant pas le contrôle     (8 920)       6 929      (20 700)                (652) 
Distributions aux porteurs de parts – déduction faite du recouvrement d’impôt          898           914             898                   914  
(Diminution) augmentation des actifs nets attribuables aux porteurs de parts et à la participation ne donnant pas le contrôle     (9 818)       6 015      (21 598)             (1 566) 
Autres éléments du résultat global       4 723        4 623             277                   840  
Résultat global     (5 095)$   10 638  $    (21 321)$               (726)$
              
Informations des états de la situation financière      31 déc. 2020   31 déc. 2019  
Trésorerie                 212 $              1 082 $
Stocks         170 653            157 975  
Créances clients         154 026            144 157  
Impôts sur le résultat à recevoir              3 161                4 187  
Immobilisations corporelles         128 498            113 776  
Total des actifs         472 741            437 779  
Dettes fournisseurs et charges à payer         108 435              96 286  
Produits différés              1 912                   879  
Facilité de crédit renouvelable garantie par des actifs         141 845            136 019  
Passif garanti de premier rang lié au zinc            31 110                       -    
Total des passifs, à l’exclusion des actifs nets attribuables aux porteurs de parts         325 523            269 240  
              
 Trimestres clos lesExercices clos les
 31 décembre31 décembre
Informations des tableaux des flux de trésorerie2020  2019  2020   2019  
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation avant les distributions au comptant et la variation nette des éléments sans effet de trésorerie du fonds de roulement        (734)$    (4 946) $        9 686 $              5 735 $
Distributions au comptant               -                -        (1 155)             (1 099) 
Variation nette des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement11 098  (11 612) (9 960)  14 315  
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation 10 364  (16 558) (1 429)  18 951  
Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement  (12 457)     (7 259)     (28 118)           (20 948) 
Flux de trésorerie provenant des activités de financement       1 803     24 461        28 677                2 347  
(Diminution) augmentation nette de la trésorerie        (290)$         644  $         (870) $                 350 

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Données financières
CA 2020 647 M - 543 M
Résultat net 2020 -21,0 M - -17,6 M
Dette nette 2020 173 M - 145 M
PER 2020 -2,00x
Rendement 2020 -
Capitalisation 32,8 M 32,8 M 27,5 M
VE / CA 2019 0,28x
VE / CA 2020 0,32x
Nbr Employés 538
Flottant 64,4%
Graphique NORANDA INCOME FUND
Durée : Période :
Noranda Income Fund : Graphique analyse technique Noranda Income Fund | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique NORANDA INCOME FUND
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesNeutreBaissièreBaissière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
Nombre d'Analystes 1
Objectif de cours Moyen 1,75 CAD
Dernier Cours de Cloture 1,10 CAD
Ecart / Objectif Haut 59,1%
Ecart / Objectif Moyen 59,1%
Ecart / Objectif Bas 59,1%
Dirigeants et Administrateurs
Nom Titre
Liana Centomo Chief Executive Officer
Paul Einarson Chief Financial Officer & Vice President
Anthony P. L. Lloyd Chairman
Martin Fillion Chief Operating Officer
François R. Roy Independent Trustee
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
NORANDA INCOME FUND-1.79%33
GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA10.91%16 639
ZHEJIANG HUAYOU COBALT CO., LTD-16.33%12 292
GEM CO., LTD.17.74%6 013
IMERYS8.48%4 217
AURUBIS AG9.86%3 636